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焦煤焦炭市场分析总结（2024年10月20日）

核心内容概述

2024年10月19日，焦煤焦炭市场整体呈现震荡下行趋势，期现价格回归，市场情绪趋于理性。报告指出，当前市场处于预期博弈阶段，短期内可能维持宽幅震荡格局，交易机会需等待新的锚点出现。

主要观点

1. 市场走势分析

• 期货市场：上周焦煤主力合约JM2501收于1,351.0元/吨，较上周结算价下跌124元/吨；焦炭主力合约J2501收于1,988.0元/吨，下跌141元/吨。
• 基差情况：焦煤基差为100元/吨，焦炭基差为59元/吨，显示期现价差有所收窄。
• 价差分析：焦炭与焦煤价差为897元/吨，表明两者价格走势分化。

2. 基本面分析

• 钢厂复产：铁水产量环比增加1.28万吨，达到234万吨，钢厂复产持续推进。
• 利润修复：钢厂利润在近期快速修复，但随着铁水产量上升，钢材低产量优势逐渐被削弱，钢厂利润面临被侵蚀的风险。
• 需求预期：需求尚未真正落地，因此原料端存在跌价风险。

3. 市场情绪与宏观环境

• 宏观利好：财政部发布会释放稳增长政策信号，逆周期调节工具仍有空间，对黑色商品形成一定支撑。
• 情绪释放：前期上涨为宏观改善带来的报复性反弹，随着情绪充分计价，市场回归理性。

4. 价格预测

• 焦煤：预计周度价格围绕1300-1500元/吨震荡。
• 焦炭：预计周度价格围绕1800-2000元/吨震荡。

关键信息

1. 国内现货价格

• 山西低硫主焦：CCI山西低硫主焦S0.71767元/吨（-）。
• 山西中硫主焦：CCI山西中硫主焦S1.31500元/吨（-）。
• 山西高硫主焦：CCI山西高硫主焦S1.61473元/吨（-）。

2. 港口库存与报价

• 秦皇岛港：煤炭总库存552万吨。
• 曹妃甸港：煤炭总库存500万吨。
• 京唐港：煤炭库存154万吨。
• 港口报价：
  • 京唐港山西主焦煤库提价1980元/吨；
  • 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2065元/吨；
  • 连云港澳洲主焦煤库提价2065元/吨；
  • 日照港澳洲主焦煤库提价1880元/吨；
  • 天津港澳洲主焦煤库提价2055元/吨。

3. 钢厂调价信息

• 邯钢焦精煤：2280元/吨（到厂含税）。
• 莱钢焦精煤：2240元/吨（到厂含税）。
• 济钢焦精煤：2100元/吨（到厂含税）。
• 凌钢焦精煤：2310元/吨（到厂含税）。

4. 焦化行业库存

• 钢厂焦炭库存：110家钢厂焦炭库存为466.73万吨。
• 独立焦化厂焦炭库存：100家独立焦化厂焦炭库存为46.57万吨。

技术分析

• 焦煤JM2501合约：上周收阳，下方支撑位1300元/吨，上方压力位1500元/吨。
• 焦炭J2501合约：上周收阳，下方支撑位1800元/吨，上方压力位2000元/吨。

操作建议

• 交易策略：建议采用区间操作，关注1300-1500元/吨（焦煤）和1800-2000元/吨（焦炭）的震荡区间。
• 风险提示：市场波动较大，需谨慎操作，关注新的政策和需求变化。

其他说明

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