20260628-华福证券-医药生物_博睿康科创板IPO已受理_有望成为脑机第一股_12页_2mb

医药生物行业总结

核心内容概述

本周医药板块整体表现有所企稳，中信医药指数下跌1.2%，跑赢沪深300指数0.2个百分点。2026年年初至今，中信医药生物板块下跌13.4%，跑输沪深300指数18.5个百分点。医药板块成交额回升，周成交额达5782亿元，较前一周增长79.3%。建议关注的医药组合表现优于板块指数，周度组合平均涨幅达9.7%，月度组合平均涨幅达8.3%。

主要观点

1. 博睿康科创板IPO已受理，有望成为脑机接口领域领先企业

• NEO-ONE SCI：全球首款获批上市的侵入式脑机接口医疗器械，适用于颈段脊髓损伤导致的四肢瘫痪患者。术后3、6个月ARAT响应率均为100%，68.8%的患者在徒手状态下实现显著改善，标志着该产品在临床应用中的良好效果。
• NEO-ONE ANS：神经调控类侵入式脑机接口，已进入国家创新医疗器械特别审查程序，处于确证性多中心临床阶段，适用于难治性癫痫患者，具备个性化治疗能力。
• 产品布局：博睿康在脑机接口领域布局广泛，涵盖侵入式与非侵入式产品，包括康复代偿、神经调控、手术监测等多个方向，非侵入式产品已在500余家医疗机构和300余家科研机构中广泛应用。

2. 医药板块走势与投资策略

• 短期走势：本周医药板块逐步企稳，连续3个交易日上涨，成交额回升至1000亿以上。
• 投资方向：
  • 创新药：优先配置具有BD出海潜力或已实现BD的精选个股，以及商业化放量超预期的标的，关注基因治疗、小核酸、CART等前沿技术平台。
  • CXO板块：受益于国内外需求高景气度，建议关注药明康德、凯莱英、康龙化成等公司。
  • 医疗器械：寻找出海增量，重点关注手术机器人、脑机接口等热门方向。
  • 消费医疗：有复苏迹象，建议关注眼科、口腔等细分领域龙头。

3. 市场热点与个股表现

• A股涨幅前五：花园生物（+35.9%）、凯莱英（+24.5%）、美迪西（+23.8%）、药康生物（+19.2%）、泽璟制药（+19.1%）。
• 港股涨幅前五：佳兆业健康（+4409.8%）、密迪斯肌（+56.9%）、药师帮（+33.0%）、京玖康疗（+30.6%）、亮晴控股（+25.1%）。

关键信息

行业估值

• 截至2026年6月26日，医药板块整体估值（PE TTM）为26.20，环比下跌0.71%。医药行业相对同花顺全A（除金融、石油石化）的估值溢价率为-10.52%，处于较低水平。

新股动态

• 预计下周科莱瑞迪（920072.BJ）上市。

风险提示

• 行业需求不及预期
• 公司业绩不及预期
• 市场竞争加剧

建议关注组合

周度组合

• 康方生物（-4.9%）
• 康诺亚-B（+11.4%）
• 众生药业（-1.4%）
• 药明康德（+15.1%）
• 凯莱英（+24.5%）
• 益诺思（+13.3%）

月度组合

• 康方生物（-4.9%）
• 康诺亚-B（+11.4%）
• 先声药业（-3.2%）
• 众生药业（-1.4%）
• 药明康德（+15.1%）
• 凯莱英（+24.5%）
• 昊帆生物（+6.1%）
• 药康生物（+19.2%）

总结

医药板块在近期表现出一定的复苏迹象，尤其是CXO和医疗器械板块。博睿康作为脑机接口领域的领先企业，其科创板IPO已受理，有望成为“脑机第一股”。NEO-ONE SCI和NEO-ONE ANS分别代表了康复代偿和神经调控领域的突破，产品临床效果显著，具备良好的市场前景。建议投资者关注创新药、CXO产业链、医疗器械等高景气赛道，同时留意消费医疗细分领域的龙头公司。整体来看，医药板块估值处于低位，具备一定的投资价值，但需关注行业及个股的风险因素。