> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物周观点总结 ## 核心内容 本周医药生物板块整体表现偏弱，上周（6.8-6.12）下跌 0.56%，年初至今累计下跌 11.69%。尽管板块有所回调，但部分企业在技术创新、国际化拓展及资本运作方面取得显著进展，显示出医药生物行业在政策支持和市场需求推动下的持续发展动力。 ## 主要观点 ### 1. 脑机接口商业化提速 - **博睿康**：2026年6月11日，博睿康科创板IPO申请获受理，拟募资25亿元，用于脑机接口研发、产业化、营销网络及流动资金补充。 - **产品进展**：公司NEO植入式脑机接口手部运动功能代偿系统于2026年3月获批上市，成为全球首个侵入式脑机接口医疗器械，标志着脑机接口商业化进入新阶段。 - **政策支持**：国家“十五五”规划将脑机接口列为六大未来产业之一，为行业发展提供政策保障。 ### 2. 爱尔眼科加速全球化布局 - **收购巴西眼科龙头**：爱尔眼科拟通过境外子公司AIER Brazil以5.3亿巴西雷亚尔（约6.96亿元人民币）收购巴西眼科医疗服务及视光业务集团。 - **标的实力**：标的拥有81家眼科中心、72间手术室、超500间问诊室，2025年营收约11亿元人民币，门诊量超120万人次，手术量超18万例。 - **战略意义**：此次收购是爱尔首次进入南美市场，有望成为其拓展南美市场的坚实支点，同时海外业务占比已提升至13.68%，增长潜力显著。 ### 3. 德琪医药拓展自免领域 - **IND获批**：德琪医药的ATG-201（CD19/CD3双特异性T细胞衔接器）自免适应症I期临床试验申请获NMPA批准，标志着该产品正式进入临床验证阶段。 - **技术特点**：ATG-201通过同时结合T细胞上的CD3和B细胞上的CD19，实现对B细胞驱动疾病的干预。 - **合作背景**：此前已授权优时比全球开发权益，此次IND获批进一步验证了TCE平台的技术价值和市场潜力。 ### 4. 云顶新耀深化眼科布局 - **收购LNZ100**：云顶新耀收购箕星药业LNZ100在大中华区的开发、生产与商业化权益，该产品为每日一次治疗老视的滴眼液，已在美国上市。 - **中国进展**：LNZ100于2025年9月递交中国NDA，预计2027年一季度获批。 - **产品优势**：通过选择性缩小瞳孔形成“针孔效应”，改善近视力的同时减少远视力受损，为老视治疗提供非侵入性新方案。 - **临床数据**：中国III期研究结果显示，主要终点和关键次要终点均达到，整体安全性良好。 ### 5. 和铂医药专利维权取得突破 - **胜诉**：和铂医药在美国特拉华州联邦地区法院胜诉 Harbour Antibodies 提起的专利侵权案，获得2020万美元损害赔偿，且因故意侵权可追加至6060万美元。 - **专利价值**：此次胜诉验证了公司抗体发现平台的专利实力，标志着其在全球知识产权保护中的重要进展。 - **未来计划**：公司将继续推进更广泛的专利维权，聚焦具有重大财务影响的专利，进一步巩固其在抗体领域的竞争优势。 ## 关键信息 ### 建议关注板块及公司 - **医疗器械**：奕瑞科技、海泰新光、华康洁净、力诺药包、万孚生物、华兰股份、可孚医疗 - **CXO**：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联 - **制药**：康方生物、石药集团、三生制药、信达生物、德琪医药、和铂医药、众生药业、三力制药 - **AI制药**：英矽智能、晶泰控股、剂泰科技 ### 风险提示 1. 医药负向政策超预期（如医保谈判、带量采购等）可能影响企业经营。 2. 行业增速不及预期，部分细分领域竞争加剧。 3. 新产品上市或技术替代可能带来市场份额下滑风险。 ## 总结 本周医药生物行业在市场整体回调背景下，仍有多家企业在技术创新、国际化拓展和资本运作方面取得突破，尤其是脑机接口、眼科及抗体药物领域。这些进展为行业注入新的活力，同时提示投资者需关注政策变化及行业竞争带来的潜在风险。