湃肽生物（A06405.SZ）新股梳理：新股系列专题报告，多肽原料龙头-20230709-华安证券-34页_873kb

新股系列专题报告：多肽原料龙头 —— 澜肽生物（A06405.SZ）新股梳理

核心内容

本报告围绕多肽原料行业及浙江湃肽生物股份有限公司（以下简称“公司”）的业务发展、市场前景、竞争优势及募集资金计划展开，分析其在多肽化妆品原料和多肽医药产品及相关服务领域的地位与潜力。

行业基本情况

多肽原料行业应用广泛，技术壁垒高

• 应用领域：
  • 化妆品：多肽化妆品原料作为活性成分，直接影响产品效果、口碑及竞争力。
  • 医药：多肽原料药及高级医药中间体广泛应用于代谢性疾病、肿瘤、消化系统疾病、心血管疾病、罕见病、骨科疾病、增强免疫等领域。
• CDMO/CMO与CRO服务：有助于提高医药企业研发效率，降低前期投入和生产成本。

行业壁垒

• 技术壁垒：生产工艺复杂，需严格遵循GMP等标准。
• 政策壁垒：需取得药品生产许可证，通过国内外监管机构审批。
• 人才壁垒：需跨学科复合型人才，人才团队的稳定性和专业性是关键。
• 资金壁垒：研发、生产、设备投入成本高，资金需求大。
• 品牌壁垒：需通过长期市场验证建立品牌影响力。

市场前景

多肽化妆品原料市场持续增长

• 全球多肽化妆品原料市场规模从2016年的14.5亿美元增长至2025年的预计19.7亿美元，年复合增长率16.8%。
• 中国多肽化妆品原料市场规模从2016年的6.3亿元增长至2021年的14.5亿元，预计2025年达到23.2亿元，2030年达到32.4亿元。

多肽药物市场快速增长

• 全球市场：2022年全球多肽药物市场规模达753.9亿美元，预计2025年达到1100亿美元，年复合增长率13.0%。
• 中国市场：预计2025年达到1128.6亿元，2030年达到2056.5亿元，年复合增长率16.1%。

多肽CDMO/CMO市场逐步崛起

• 全球多肽CDMO市场2021年达22.1亿美元，预计2025年达54.0亿美元，2030年达118.5亿美元。
• 中国多肽CDMO市场预计2025年达56.7亿元，2030年达185.1亿元，年复合增长率44.5%和26.7%。

公司基本情况

行业地位

• 公司是多肽化妆品原料行业的龙头企业，2021年市场份额为6.9%，位居行业榜首。
• 在多肽原料药领域，公司是国内少数具备公斤级司美格鲁肽原料药生产能力的企业之一，已提交CDE登记申请并获受理。

业务布局

• 多肽化妆品原料：涵盖信号类肽、神经递质抑制类肽、承载类肽及特殊功能肽。
• 多肽医药产品及相关服务：包括原料药/高级医药中间体、CDMO/CMO服务、CRO服务。
• 其他业务：少量护肤品ODM及成品业务。

财务表现

财务数据（2020-2022）

收入构成（2022年度）

销售模式

• 直销模式：占主要收入比例，客户包括珀莱雅、华熙生物等知名化妆品企业。
• 经销模式：用于分散市场，主要经销商包括上海久谦化工有限公司、广州亨安精细化工有限公司等。

竞争优势

技术与服务优势

• 公司拥有领先的多肽合成与修饰技术，具备完整的全产业链服务能力。
• 提供从早期产品开发、实验、生产、检测到商业化生产的全流程服务。
• 客户粘性强，能够为客户提供定制化服务。

品牌效应

• 品牌影响力有助于减少推广成本，提升客户忠诚度。
• 公司凭借优质产品和服务在行业内建立了良好声誉。

募集资金计划

风险提示

• 经营风险：市场需求波动、客户集中度高、管理风险。
• 法律风险：许可证续期、环保与安全生产风险。
• 行业风险：监管政策变化、原材料供应及价格波动、竞争加剧、国际局势及贸易政策变化。

结论

浙江湃肽生物股份有限公司作为多肽原料行业的龙头，凭借强大的研发与生产能力、全产业链服务能力及良好的品牌效应，在多肽化妆品原料与医药产品领域具备显著优势。随着全球及中国多肽市场持续增长，公司有望在未来实现更高增长。然而，行业竞争加剧、政策变化及市场波动等风险仍需关注。