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铁矿石周度行情分析总结（海证期货研究所，2024年2月2日）

一、期货与市场驱动

• 铁矿石主力05合约高位震荡回落，节前核心区间维持900-1000，市场驱动以宏观因素为主，阶段性交易弱化。
• 劲5-09价差震荡走弱，远月贴水60以内建议正套建仓，85以上可考虑反套波段操作。

二、供需结构

• 港口库存显著攀升，全国45港进口铁矿库存环比增1.83万吨至12946.22万吨，日均疏港下降。
• 全球发运量减少，但到港量仍处同期高位；国内铁精粉产量小幅回落，供需双增逻辑延续。

三、钢厂端动态

• 钢铁日均产量小幅下降，高炉开工率及产能利用率环比有所回升但同比下滑明显。
• 厂家冬储需求基本结束，矿石库存低位持续回升，进口可用天数达27天，远期需求支撑弱化。

四、操作建议

• 单边交易维持观望，短期震荡为主。
• 正套关注期限价差贴水60以内机会，反套85以上谨慎参与。
• 抓住结构性需求（如高炉检修恢复）波段行情。