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报告摘要
广发早知道-汇总版总结
核心内容概览
本报告由广发期货发展研究中心发布，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工及特殊商品等多个板块的市场分析和操作建议，整体市场呈现震荡偏弱格局，部分品种如股指、豆粕、油脂、PVC、纯碱、玻璃等建议多单持有或逢高做空，而部分品种如黄金、白银、锡等则建议逢高做空或短线参与。整体市场情绪偏谨慎，投资者需关注宏观政策、供需变化及外部因素。
金融衍生品分析
股指期货
- 市场表现：A股低开高走，创业板指相对强势，市场成交额超8700亿元，北向资金净卖出。
- 主要观点：四大股指期货主力合约涨跌不一，IF、IH、IC、IM当月合约的期现价差分别为0.82、5.71、-8.56、-43.32点。
- 操作建议：建议轻仓观望。
国债期货
- 市场表现：国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.10%，5年期跌0.03%，2年期跌0.01%。
- 主要观点：出口数据不及预期，但市场对单月数据较为保守，基本面和资金面环境偏利多。
- 操作建议：建议多单继续持有。
贵金属分析
黄金与白银
- 市场表现：COMEX黄金期货收盘报1729.5美元/盎司涨0.97%，白银期货收盘报18.375美元/盎司涨2.6%。
- 主要观点：欧央行利率决议预期较高，美元指数回落带动贵金属反弹。但市场对美联储持续加息预期加强，贵金属行情难有起色。
- 操作建议：逢高做空。
有色金属分析
铜
- 市场表现：现货均价61770元/吨，对主力升水410元/吨。
- 主要观点：国内电解铜产量环比上升，但需求不及预期，整体震荡整理。
- 操作建议：暂观望，中线逢高沽空。
锌
- 市场表现：现货均价24800元/吨，对主力升水730元/吨。
- 主要观点：原料供应紧张，加工费低位，短期关注23500支撑。
- 操作建议：短期关注23500支撑。
铝
- 市场表现：现货均价18400元/吨，对主力贴水40元/吨。
- 主要观点：供应端受限电影响减产，但全年仍保持高投产节奏，需求疲弱，预计铝价17000-19000宽幅震荡。
- 操作建议：区间操作。
镍
- 市场表现：现货价格183660元/吨，主流升贴水+10500元/吨。
- 主要观点：供需边际转弱，库存低位，预计维持宽幅震荡。
- 操作建议：暂观望或轻仓短线操作，参考区间160000~175000元/吨。
不锈钢
- 市场表现：现货价格16500元/吨，环比+100元/吨。
- 主要观点：海外钢厂减停产利好出口，国内需求改善待验证，预计钢价高位震荡。
- 操作建议：暂观望。
锡
- 市场表现：现货价格182750元/吨，环比下降2250元/吨。
- 主要观点：基本面边际改善，但需求未明显恢复，预计维持宽幅震荡。
- 操作建议：观望。
黑色金属分析
钢材
- 市场表现：期货价格窄幅波动，现货价格稳中有降。
- 主要观点：临近旺季，需求有改善预期，但现实未见起色，预计价格维持区间震荡。
- 操作建议：单边谨慎，关注多铁元素空碳元素策略。
铁矿石
- 市场表现：期货价格震荡，港口库存环比下降。
- 主要观点：供需错配问题再现，供应宽松预期未改，需求疲弱。
- 操作建议：区间操作。
焦炭
- 市场表现：现货价格稳中有降。
- 主要观点：需求环比改善，建议逢低多为主。
- 操作建议：逢低多。
焦煤
- 市场表现：现货价格稳中有降。
- 主要观点：供给逐步增加，建议长期参与多热卷空焦煤套利。
- 操作建议：长期参与多热卷空焦煤套利，注意9月煤矿生产情况。
动力煤
- 市场表现：现货价格维持强势。
- 主要观点：港口资源紧张，煤价维持强势，下游观望。
- 操作建议：短期观望。
农产品分析
豆粕
- 市场表现：现货价格4550-4600元/吨，基差高位。
- 主要观点：美豆优良率维持不变，中国需求改善，预计豆粕近月合约走势偏强。
- 操作建议：短线参与。
油脂
- 市场表现：现货价格下跌，基差高位。
- 主要观点：原油下跌打压油脂价格，巴西进口量增加，预计油脂期货偏空参与。
- 操作建议：建议油脂期货偏空参与。
生猪
- 市场表现：现货价格下跌，市场担忧。
- 主要观点：国家抛储、约谈进行时，期货或提前反映供需矛盾。
- 操作建议：长线多单持有。
玉米
- 市场表现：现货价格稳中有降。
- 主要观点：国内玉米库存低位，价格有支撑，建议持有备兑看涨期权组合。
- 操作建议：持有备兑看涨期权组合。
白糖
- 市场表现：现货价格稳中有降。
- 主要观点：原糖价格高位，国内库存去化，期货市场偏空。
- 操作建议：短线参与。
棉花
- 市场表现：现货价格稳中有降。
- 主要观点：外棉支撑效果减弱，内棉价格重现颓势。
- 操作建议：观望。
鸡蛋
- 市场表现：现货价格部分稳定，部分下跌。
- 主要观点：中秋备货结束，需求转弱，价格震荡。
- 操作建议：观望。
花生
- 市场表现：现货价格维持高位。
- 主要观点：新花生有效供应量有限，下游需求偏弱。
- 操作建议：盘面短线参与。
红枣
- 市场表现：现货价格稳中有降。
- 主要观点：中秋备货结束，需求转弱，价格震荡。
- 操作建议：盘面短线偏空操作。
苹果
- 市场表现：现货价格稳定。
- 主要观点：库存高位，需求疲软，价格承压。
- 操作建议：盘面短线偏空操作。
能源化工分析
原油
- 市场表现：期货价格下跌，夜盘跌至670.1元/桶。
- 主要观点：经济衰退担忧加剧，油价大幅下行。
- 操作建议：短期区间内波段操作或观望。
沥青
- 市场表现：现货价格持稳，基差回落。
- 主要观点：供应逐步恢复，但需求疲软，裂解价差有望修复。
- 操作建议：做多沥青裂解价差。
PTA
- 市场表现：现货价格下跌，基差回落。
- 主要观点：短期供增需减，油价下跌，走势偏弱。
- 操作建议：TA01偏空对待，TA11-01逢高反套。
乙二醇
- 市场表现：现货价格窄幅调整，基差维持。
- 主要观点：供需双增，但供应恢复快于需求，短期震荡。
- 操作建议：EG01在4300以上偏空对待。
短纤
- 市场表现：现货价格维稳，基差报价维持。
- 主要观点：亏损扩大导致减产增加，相对原料偏强。
- 操作建议：单边观望，可适当参与PF-TA价差扩大。
苯乙烯
- 市场表现：现货价格震荡回落，基差偏弱。
- 主要观点：装置重启预期，油价下跌，短期走势偏弱。
- 操作建议：EB逢高短空或观望，EB10-11逢高反套。
PVC
- 市场表现：现货价格小幅下行，期货偏弱震荡。
- 主要观点：供应端缩量助力，但需求端仍面临考验。
- 操作建议：短期观望为主。
特殊商品分析
橡胶
- 市场表现：现货价格下跌，市场情绪偏空。
- 主要观点：宏观利空尚未交易完毕，短期或进一步下探。
- 操作建议：反弹空。
纯碱
- 市场表现：现货报价最低送到2700元/吨。
- 主要观点：供应增量，库存重回累库，价格或形成新一轮下探。
- 操作建议：01反弹逢高空。
玻璃
- 市场表现：现货价格1500-1600元/吨。
- 主要观点：库存持续累库，需求未启动，价格或形成新一轮下探。
- 操作建议：01反弹逢高空。
纸浆
- 市场表现：现货价格维持高位，进口量增加。
- 主要观点：人民币汇率走弱，进口成本上升，纸浆价格震荡。
- 操作建议：区间震荡。
投资咨询业务资格
- 广发期货投资咨询业务资格编号为：证监许可【2011】1292号。
组长联系信息
- 何济生（Z0011558）：电话020-88818066，邮箱hejisheng@gf.com.cn
- 刘碧沅（Z0017326）：电话020-88818022，邮箱liubiyuan@gf.com.cn
- 叶倩宁（Z0016628）：电话020-88818017，邮箱chenjunzhou@gf.com.cn
- 周敏波（Z0010559）：电话020-81868743，邮箱zhoumingbo@gf.com.cn
- 鲍红波（Z0001913）：电话020-88818007，邮箱bohongbo@gf.com.cn
- 张晓珍（Z0003135）：电话020-88818009，邮箱zhangxiaozhen@gf.com.cn
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