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广发期货5月9日报告核心观点总结：

一、金融期货：A股受军工板块带动低开高走，主流指数均上涨。四大期指标的贴水情况显示市场有做多倾向，但政策不确定性需关注。国债期货因资金面宽松而全线上涨，重点观察中美关税谈判进展与经济基本面变化，建议关注T、TF正套及做陡曲线策略。

二、贵金属：美英达成贸易协定后黄金短暂冲高回落，但基本面受美国经济衰退风险与去美元化逻辑支撑，预计年内或探至3500美元/盎司。白银受工业需求影响抗跌，关注32-33.5美元区间波动。

三、集运指数：西线运价因贸易协定和旺季预期回升，但东线运价仍承压。建议关注8月合约做多机会，同时警惕运力外溢风险。

四、有色金属：铜价受给矿事故与"232"调查支撑，但宏观情绪修复后震荡为主；锌价因冶炼厂检修走强但需求担忧限制涨幅；锡受供给侧修复影响反弹偏空；镍及不锈钢维持震荡，建议白银现空焦煤策略。

五、黑色金属：铁矿石跟进钢价走强，但出口政策与粗钢压减预期限制上涨空间；焦炭第二轮提涨遇阻，建议多热卷空焦炭；硅铁因供需边际改善维持震荡，锰硅受厂库累库与需求疲软承压。

六、农产品：豆粕受美豆震荡影响弱势整理，生猪养殖利润支撑价格震荡；玉米高位震荡，关注2900元支撑；白糖受巴西增产冲击承压走弱，棉花需求不足延续弱势。

七、能源化工：原油因美国制裁与贸易协定窄幅震荡，油价中枢维持5800-6800元；PTA受装置检修支撑震荡偏强，短纤随原料波动；PVC长线过剩或压制价格；苯乙烯及合成橡胶受供需宽松影响承压。

八、特殊商品：天然橡胶因泰国割胶推迟企稳，但关税预期制约涨幅；工业硅持续下跌，短期维持8000-10500元震荡；多晶硅期货企稳，但现货仍承压。

九、策略建议：总体建议以震荡思路为主，关注资金面变化与政策落地情况，聚焦6月IM合约、焦煤及沥青存在套利机会。黄金可考虑逢高卖出看涨期权，白银留意32-33.5美元区间支撑。短期需警惕中美关税博弈对商品需求的扰动，建议控制仓位以防范波动风险。

免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，涉及品种交易需自行判断市场情况，投资有风险。