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广发期货每日报告摘要（2024年7月25日）

宏观经济与市场情绪

• 美联储降息预期升温，但官员表态摇摆；衰退担忧加剧美股大跌，贵金属承压。
• 中国能繁母猪存栏下滑，生猪市场供需矛盾延续偏弱。
• 印度经济复苏动能不足，原油需求前景偏弱，布伦特原油维持78-83美元/桶区间震荡。

金融衍生品

◆股指期货

• A股市场延续调整，成交量缩量，北向资金净流出。
• 期指贴水扩大，基差率分别为-0.46%、-0.27%、-0.79%与-1.31%。
• 观点：短期支撑弱势，操作上建议观望，暂避风险。

◆国债期货

• 政策利好债市，但央行严控长端利率下行预期，10年期国债围绕22%震荡。
• 观点：短期偏多，建议多单持有，注意阶段性支撑位。

◆贵金属

• 美元韧性较强，黄金承压跌超0.5%，白银失守29美元。
• 观点：短期区间震荡概率大，支撑在2400美元（金）与28.5美元（银）。

商品期货

◆有色金属

• 铜：75000元/吨压力明显，短期谨慎偏空。
• 铝：电解铝累库支撑减弱，关注20000元/吨压力，逢高做空。
• 锌：宏观利多落地，偏空震荡，支撑关注24000元/吨。

◆黑色金属

• 钢材：铁水产量回落，成材累库，建议偏空操作。
• 铁矿石：供给宽松需求疲软，库存高位，技术面关注720-730支撑。

◆农产品

• 豆粕：美豆基本面利空，正套机会窗口逐步打开。
• 生猪：现货震荡，供需矛盾不大，9-1正套谨慎。

◆能源化工

• 原油：EIA去库预期支撑，短期仍关注76-78美元/桶区间。
• 甲醇：内地库存去化，MA2409支撑在2470-2500元/吨，择机多单参与。

操作建议汇总

• 股指&贵金属：观望为宜。
• 商品：多单关注阶段性支撑位（如铜75000、大豆8万），空单控制仓位。
• 化工：PTA、乙二醇等待装置动态；PVC关注成本支撑。
• 黑色：钢材、铁矿短期偏空，逢高减持。

免责声明需阅读

以上内容仅为参考，市场有风险，投资需谨慎，操作建议不构成投资依据。

报告来源：广发期货有限公司
分析师：张晓珍 et al.
联系方式：各席位邮箱与电话有效