20220921-广发期货-广发早知道-汇总版_15页_3mb

广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告由广发期货发展研究中心发布，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工及特殊商品等市场分析，同时提供投资建议和操作策略。报告内容基于市场数据、政策动态、供需变化等多方面因素，对各品种未来走势进行预测与分析。

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金融衍生品分析

股指期货

• 市场表现：A股震荡攀升，沪指止步四连跌，创业板指涨超2%，金融、地产表现不振，市场成交额进一步萎缩。
• 核心观点：市场情绪有所好转，但经济修复动能偏弱，建议轻仓观望。
• 基差情况：IF、IH、IC、IM当月合约的期现价差分别为-4.24、0.72、-39.69、-93.33点。
• 操作建议：建议轻仓观望。

国债期货

• 市场表现：国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.12%。
• 资金面：央行加量逆回购，显示流动性维稳态度，但资金面仍偏紧。
• 政策动态：9月LPR持稳，后续或有进一步下调空间。
• 操作建议：以逢低做多为主。

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贵金属分析

• 市场表现：COMEX黄金期货跌0.7%，白银期货跌1.58%。
• 后市展望：美元和美债收益率持续走高打压贵金属，美联储维持紧缩路径，金银价格偏弱震荡。
• 技术面：黄金跌破1690美元支撑，白银多根均线缠绕，行情偏弱。
• 操作建议：短线高抛低吸。

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有色金属分析

铜

• 现货价格：9月20日SMM1#电解铜均价63330元/吨，环比-160元/吨。
• 供应：9月国内电解铜产量环比上升5.16%，同比增长12.18%。
• 需求：8月铜材开工率同比减少4.26%，9月预计开工率75.76%。
• 库存：国内社会库存周环比增加1.38万吨。
• 操作建议：暂观望。

锌

• 现货价格：SMM0#锌均价25200元/吨，环比-60元/吨。
• 供应：8月产量环比减少2.77%，原料紧张对价格形成支撑。
• 需求：9月镀锌开工率环比+13.39%，压铸锌合金开工率环比-0.53%。
• 库存：国内社会库存周环比减少0.3万吨，LME库存环比-5825吨。
• 操作建议：短期关注24500支撑。

铝

• 现货价格：SMMA00铝现货均价18690元/吨，环比-80元/吨。
• 供应：8月产量同比+8.16%，但四川等地减产影响供应。
• 需求：出口量环比-11.18万吨，但1-8月出口量同比增长31.5%。
• 库存：国内社会库存周环比+1万吨，LME库存环比-300吨。
• 操作建议：区间操作。

镍

• 现货价格：金川电解镍价格200900元/吨，俄镍197600元/吨。
• 供应：8月产量环比-3.13%，9月预计产量环比+2.58%。
• 需求：新能源三元前驱体产量环比+7%，不锈钢产量环比+8.5%。
• 库存：上期所库存减少448吨至1607吨，LME库存环比-294吨。
• 操作建议：暂观望。

不锈钢

• 现货价格：无锡宏旺304冷轧价格17000元/吨，环比持平。
• 供应：9月国内40家不锈钢厂粗钢初排产246.8万吨，环比+7.5%。
• 需求：出口量环比-16.67万吨，需求疲软。
• 库存：社会库存环比-3.28%至71.43万吨。
• 操作建议：暂观望。

锡

• 现货价格：SMM1#锡价格184000元/吨，环比-750元/吨。
• 供应：国内产量环比+2.58%，进口量增加。
• 需求：下游采购意愿减弱，企业刚需为主。
• 库存：国内社会库存环比+356吨，LME库存环比-900吨。
• 操作建议：观望。

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黑色金属分析

钢材

• 市场表现：现货走弱，成交一般。
• 供需：钢厂利润收缩，铁水产量偏高，库存累库。
• 操作建议：维持震荡偏弱格局。

铁矿石

• 市场表现：现货价格下降，盘面支撑不足。
• 供需：到港量环比修复，发运量回升，但库存仍高。
• 操作建议：区间操作。

焦炭

• 市场表现：现货价格小幅下行，下游采购积极性一般。
• 供需：供应增加，需求疲软，部分企业减产。
• 操作建议：多单止盈观望。

焦煤

• 市场表现：价格稳中有升，进口窗口打开。
• 供需：库存变化不大，但进口量增加。
• 操作建议：区间操作。

动力煤

• 市场表现：市场煤紧缺，煤化工需求良好。
• 供需：产地煤价高位，港口库存偏紧。
• 操作建议：维持高位震荡。

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农产品分析

豆粕

• 市场表现：美豆单产下调，国内库存下降。
• 供需：短期偏多，但南美种植预期增加，利空逐步显现。
• 操作建议：短线偏多参与。

油脂

• 市场表现：现货价格震荡，需求疲软。
• 供需：库存增加，原油价格偏弱，需求无明显好转。
• 操作建议：单边偏空参与。

生猪

• 市场表现：价格稳中偏强，但终端需求未见明显好转。
• 供需：抛储持续，市场情绪偏弱。
• 操作建议：长线多单持有。

玉米

• 市场表现：价格有支撑，库存下降。
• 供需：国内库存下降，进口量增加。
• 操作建议：持有备兑看涨期权组合。

白糖

• 市场表现：原糖支撑较强，但国内需求疲软。
• 供需：出口数据环比改善，但需求未明显回升。
• 操作建议：维持震荡，建议逢高反套。

棉花

• 市场表现：价格震荡，下游信心不足。
• 供需：下游需求疲软，出口数据偏弱。
• 操作建议：短线操作。

鸡蛋

• 市场表现：价格稳中偏强，库存不多。
• 供需：供应偏紧，需求未明显好转。
• 操作建议：短线偏空操作。

花生

• 市场表现：价格偏强，上货量逐步增加。
• 供需：进口量增加，国内库存下降。
• 操作建议：短线操作。

红枣

• 市场表现：价格趋稳，上货量减少。
• 供需：库存下降，但需求疲软。
• 操作建议：短线操作。

苹果

• 市场表现：上市量增加，价格承压。
• 供需：终端需求不佳，库存增加。
• 操作建议：短线偏空操作。

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能源化工分析

原油

• 市场表现：NYMEX和ICE原油期货下跌，INE原油期货下跌。
• 供需：宏观压力向下，OPEC+可能相机决定产量。
• 操作建议：暂观望。

沥青

• 市场表现：价格持稳，需求释放有限。
• 供需：供应增加，需求疲软，累库压力增加。
• 操作建议：短期延续弱势，关注反弹做空机会。

PTA

• 市场表现：现货价格震荡，期货走势偏弱。
• 供需：PTA负荷回升，聚酯负荷下降，供需边际转弱。
• 操作建议：TA01短期运行区间5300-5800，逢高空为主；TA11-01和TA01-05逢高反套。

乙二醇

• 市场表现：价格弱势下行，市场买气偏淡。
• 供需：MEG去库放缓，但化工煤价格坚挺。
• 操作建议：EG01在4200-4500区间震荡，短线操作。

短纤

• 市场表现：现货价格下调，成交清淡。
• 供需：工厂亏损扩大，减产预期增强。
• 操作建议：单边观望或逢高偏空操作；PF-TA价差1400以下做扩大。

苯乙烯

• 市场表现：现货价格坚挺，期货走势偏强。
• 供需：供应增加缓慢，需求旺季带动，但下游采购谨慎。
• 操作建议：短期观望。

PVC

• 市场表现：现货价格下行，期货价格走低。
• 供需：出口环比下滑，内需疲软，库存增加。
• 操作建议：偏弱运行，建议观望。

甲醇

• 市场表现：价格弱势整理，部分区域报价下滑。
• 供需：开工率回升，库存压力不大。
• 操作建议：短期观望。

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特殊商品分析

纸浆

• 市场表现：价格维稳，部分业者报盘延续高位。
• 供需：进口量增加，但国内可流通货源有限。
• 操作建议：区间震荡，控制仓位。

橡胶

• 市场表现：价格震荡，01仓单量低引发多头炒作。
• 供需：汽车销量环比下降，但胶水价格稳定。
• 操作建议：短线回调多思路。

玻璃

• 市场表现：价格偏弱，库存增加。
• 供需：需求疲软，但市场预期有所好转。
• 操作建议：01空单持有。

纯碱

• 市场表现：价格偏弱，库存增加。
• 供需：供应将增量，但需求支撑有限。
• 操作建议：波段操作。

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投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1292号。
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  • 何济生：Z0011558，电话：020-88818066，邮箱：hejisheng@gf.com.cn
  • 叶倩宁：Z0016628，电话：020-88818017，邮箱：chenjunzhou@gf.com.cn
  • 周敏波：Z0010559，电话：020-81868743，邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn
  • 鲍红波：Z0001913，电话：020-88818007，邮箱：bohongbo@gf.com.cn
  • 张晓珍：Z0003135，电话：020-88818009，邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn

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