20150309-招商证券-电子行业_周报-迎接Apple_Watch引领的智能穿戴时代_32页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业报告重点聚焦于 Apple Watch 引领的智能穿戴设备趋势、Type-C接口 的发展、半导体产业整合 以及安防行业 的挑战与机遇。同时，报告也回顾了近期全球电子市场的动态，并对部分重点公司进行了分析。

主要观点

• Apple Watch引领智能穿戴新时代：Apple Watch作为苹果的全新产品，将推动智能穿戴设备的发展，并带动相关产业链如无线充电、传感器、微型芯片等需求增长。
• Type-C接口成为行业焦点：随着Windows 10对USB3.1的支持，Type-C接口将在未来几年成为主流，尤其在智能终端领域，如MacBook、iPad、iPhone及国产手机，其普及将带来巨大市场空间。
• 半导体产业整合加速：NXP与Freescale的合并标志着半导体行业整合趋势的延续，推动智能汽车、可穿戴设备及物联网等新应用领域的技术发展。
• 安防行业面临转型挑战：海康威视因设备安全事件受到短期冲击，但大华股份因产品未受影响而获得关注，同时，安防行业向互联网转型的长期趋势不变。
• 成长股仍是中长期投资主线：尽管创业板短期调整，但成长股仍有中长期投资机会，重点推荐立讯精密、长盈精密、大华股份等。

关键信息

行业规模

• 股票家数：146只（占比5.7%）
• 总市值：14160亿元（占比3.6%）
• 流通市值：9994亿元（占比3.0%）

行业指数

• 绝对表现：1个月7.6%，6个月14.6%，12个月31.2%
• 相对表现：1个月2.5%，6个月-27.4%，12个月-28.8%

重点公司逻辑

1. 立讯精密：受益于Apple Watch、Type-C接口及智能音频线束，预计业绩高增长，目标价50元。
2. 长盈精密：受益于国产手机金属机壳渗透加速，预计全年收入增长超50%，利润增长超70%，目标价27元。
3. 大华股份：产品未受影响，公司毛利率持续提升，拐点可期。
4. 德赛电池：Apple Watch独家电池供应商，关注国企改革及管理层股权推进。
5. 环旭电子：Apple Watch SIP模组独家供应商，二季业绩弹性高。
6. 兴森科技：受益于IC载板减亏、宜兴扭亏及军品业务放量，布局大硅片和军品业务。
7. 安居宝：云对讲业务推进，用户数弹性大，商业模式有潜力。
8. 大族激光：市场预期下降，但大功率及机器人布局有前景。
9. 歌尔声学：关注智能音频、传感器、天线等非声学业务进展。
10. 海康威视：短期受安全事件影响，但积极应对，长期仍具增长潜力。

产业趋势

• 智能穿戴设备崛起：Apple Watch及华为、三星等品牌的可穿戴设备成为焦点，推动传感器、无线充电等技术发展。
• Type-C接口普及：预计2015年成为发展元年，苹果及国产手机厂商将逐步采用，带动产业链需求。
• 半导体产业整合：NXP与Freescale合并，成为全球第四大非存储器半导体公司，推动汽车电子及物联网发展。
• 安防行业转型：海康威视面临安全挑战，但大华股份有望借势扩大市场份额。
• USB3.1换机潮：随着苹果、微软、英特尔等推动，USB3.1将加速普及，带动芯片及外围设备需求。

附录：市场回顾

全球股指及原材料价格

股票走势

• 图1：A股电子、费城半导体及上证指数走势
• 图2：A股各板块周涨跌幅比较
• 图3：A股电子股票涨跌幅前五
• 图4：台湾电子板块周涨跌幅前五

结论

2015年电子行业将面临智能穿戴设备、Type-C接口、半导体整合、安防转型等多重机遇与挑战。成长股仍是中长期投资主线，建议重点关注立讯精密、长盈精密、大华股份、德赛电池、环旭电子等受益于行业趋势的优质标的。同时，半导体产业整合及USB3.1换机潮也将为行业带来新的增长点。