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电子行业周报总结（2015/1/11）

核心内容概述

本周电子行业整体表现良好，主要指数普遍上涨，其中电子制造II（申万）和电子系统组装（申万）涨幅最大，分别为4.8%和6.2%。苹果Apple Watch即将发售，全球多个地区的苹果官网已更新相关信息，预计3月正式销售。供应链已启动零组件生产，广达的整机组装进度是关键影响因素。预计一季度可望完成初步5-6百万支储备。

在投资方面，分析师建议关注基本面扎实、估值合理的优质公司，特别是在2014年报和2015年一季报业绩确定性较高的公司。这些公司具备较好的安全边际，适合中长线投资者建仓。

主要观点

1. 智能穿戴是物联网的重要组成部分：智能穿戴技术在人体各个部位互联方面具有重要地位，被认为是物联网发展的必然趋势。智能穿戴、智能家居和智能汽车将成为物联网发展的三大核心方向。

2. Apple Watch发售临近：多国苹果官网更新Apple Watch信息，显示其即将在2015年初发布，3月正式销售。供应链已启动生产，广达整机组装进度将影响整体供应能力，预计一季度完成5-6百万支储备。

3. 寻找基本面扎实、估值合理的投资标的：分析师认为，在市场风格波动较大的背景下，应避免过度关注短期熊牛判断，而应选择业绩确定、估值合理的优质公司进行投资。

重点推荐组合

以下为分析师重点推荐的电子行业公司及其关键信息：

• 环旭电子：苹果营收占比约30%，产品价值量大，技术领先，预计2014-15年EPS为0.67元、1.26元。
• 长盈精密：国内精密金属结构件、外观件加工龙头，预计2014-15年EPS为0.61元、0.94元。
• 上海新阳：国内半导体化学品龙头，预计2014-15年EPS为0.64元、1.05元。
• 泰豪科技：智能电网、军工电子双轮驱动，预计2014-15年EPS为0.06元、0.27元。
• 长电科技：国内封测龙头，短期业绩拐点确立，中期Bumping+FC带来高增长，预计2014-15年EPS为0.2元、0.36元。
• 同方国芯：智能卡芯片龙头，预计2014-15年EPS为0.58元、0.84元。
• 欣旺达：国内锂电池模组行业领先企业，预计2014-15年EPS为0.66元、1.22元。
• 劲胜精密：传统塑胶机壳行业领先企业，预计2014-15年EPS为0.25元、1.2元。
• 安洁科技：苹果功能性器件供应商，营收占比约60%，预计2014-15年EPS为0.72元、0.95元。
• 远方光电：LED光电检测设备龙头，预计2014-15年EPS为0.91元、1.06元。
• 万润科技：专注LED封装与照明，预计2014-16年EPS为0.29元、0.41元、0.66元。
• 德赛电池：国内电池BMS及模组生产龙头，预计2014-15年EPS为1.27元、1.84元。
• 新海宜：LED芯片领域领先企业，预计2015年LED产值可达5亿，2015-16年有望达到8亿和10亿以上。
• 光韵达：激光应用技术领域龙头企业，预计2014-15年EPS为0.25元、0.37元。
• 信维通信：天线业务盈利能力反转，预计2014-15年EPS为0.25元、0.51元。
• 国民技术：安全及射频IC设计领先企业，预计2014-16年EPS分别为0.09元、0.09元、0.43元。
• 欧菲光：国际触摸屏行业领导者，预计2014-15年EPS为0.86元、1.21元。
• 三安光电：LED芯片领域竞争力持续增强，预计2014-15年EPS分别为0.55元、0.84元。

行业动态

消费电子

• 雷军公布小米2014年业绩，手机出货6112万部，含税收入743亿元。
• Apple Watch发售临近，全球多个地区官网已更新相关信息。
• 麦捷科技拟8.6亿元并购星源电子，拓展液晶显示模组应用。

平板显示

• 富士康和Innolux在台湾南部投资26亿美元建设屏幕工厂，可能用于苹果OLED屏幕生产。
• 重庆布局两大液晶面板项目，打造千亿产值产业群。

LED

• 大陆取消LED补贴，两岸回归公平竞争。
• 2015年中国LED照明产业增长率预计超过35%。
• 晶电拟换股进驻台积固态照明。

半导体

• 2014年中国半导体产业迎来多项突破，包括国家集成电路产业基金设立、英特尔入股紫光、联发科投资集成电路基金等。
• Gartner预计2014年全球半导体产值增长7.9%，其中DRAM市场增长31.7%。
• Intel发布14nm制程的第五代Core处理器，提升3D显示效能和电池续航。

电子行业上市公司重要公告

• 远方光电：2014年每10股派发2元现金股利，并转增10股。
• 国民技术：2014年净利润预计900万元—1040万元，同比增长92.10%—121.98%。
• 北京君正：2014年净利润亏损约664.81万元—1150.63万元，同比下降126%—145%。
• 长盈精密：实际控制人增持公司股票，非公开发行股票获审核通过。
• 欣旺达：非公开发行A股股票，计划募集资金总额122,145万元。
• 新海宜：员工持股计划第一期已购买19,325,975股，交易均价为13.9元/股。
• 长电科技：获得政府补助6,930.8万元，其中6,865.1万元计入递延收益。
• 三安光电：控股子公司获得补贴款15,000万元人民币。

公司盈利预测及估值情况

以下为部分重点公司盈利预测及估值情况：

代码	名称	股价	2013A	2014E	2015E	2013PE	2014PE	2015PE	投资评级
002635.SZ	安洁科技	28.37	0.79	0.72	0.95	36.0	39.4	29.9	买入
300115.SZ	长盈精密	18.80	0.43	0.61	0.94	43.8	30.8	20.0	买入
300083.SZ	劲胜精密	20.90	0.63	0.25	1.20	33.0	83.6	17.4	买入
002456.SZ	欧菲光	19.71	0.55	0.86	1.21	35.6	22.8	16.4	买入
000049.SZ	德赛电池	31.92	1.00	1.27	1.84	31.8	25.1	17.3	买入
300207.SZ	欣旺达	27.72	0.32	0.66	1.12	86.1	42.3	24.8	买入
601231.SH	环旭电子	31.91	0.52	0.67	1.26	61.5	47.4	25.3	买入
002089.SZ	新海宜	13.80	0.15	0.32	0.46	92.6	43.3	30.2	买入
300236.SZ	上海新阳	31.20	0.38	0.64	1.05	81.2	48.6	29.8	买入
300077.SZ	国民技术	27.43	0.02	0.09	0.43	1,592.5	313.0	64.0	买入
002436.SZ	兴森科技	31.00	0.51	0.64	0.95	60.5	48.4	32.6	增持

申万团队核心观点

7.1 纳晶科技

• 纳晶科技是国内唯一具备量子点研发生产能力的公司，具有核心技术优势。
• 量子点技术具有色域更广、色彩更精准的特性，预计2015年量子点智能手机渗透率将达3%，2020年将增至26%。
• 首次覆盖，给予增持评级，预计2014-2016年EPS分别为-0.17元、0.08元、0.54元。

7.2 CES五大战略性方向

• 2015年CES将聚焦五大方向：智能穿戴、智能驾驶、无人机、高清电视、物联网。
• Apple Watch的推出推动智能穿戴市场的发展，智能驾驶、无人机、高清电视等技术也受到关注。
• 物联网是各互联网巨头的重头戏，智能穿戴是物联网的天然组成部分，具有广阔前景。