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市场研报总结：农产品组豆类期货周报 2022年4月1日

一、核心内容概览

1. 大豆市场分析

• 黄大豆1号：

  • 期货数据：收盘价从6220元/吨上涨至6303元/吨，涨幅83元/吨；持仓量增加10893手；前20名净多持仓从-2656手增至6245手。
  • 现货数据：国产大豆价格维持在6040元/吨，基差从-180元/吨降至-263元/吨。
  • 市场观点：国内大豆供应偏紧，需求端受疫情影响，消费疲软。进口大豆价格高位，对市场形成支撑，但豆一高位减仓，反弹有限，建议暂时观望。

• 黄大豆2号：

  • 期货数据：收盘价从5264元/吨下跌至4842元/吨，跌幅422元/吨；持仓量减少3304手；前20名净多持仓从2997手增至4472手。
  • 现货数据：青岛分销大豆价格下跌至5200元/吨，基差从56元/吨增至358元/吨。
  • 市场观点：受美豆拖累，豆二走弱。南美减产预期逐步落实，对市场形成利空，建议暂时观望。

2. 豆粕市场分析

• 周度数据：

  • 期货数据：收盘价从4198元/吨下跌至3808元/吨，跌幅390元/吨；持仓量增加41792手；前20名净空持仓从94981手增至165538手。
  • 现货数据：江苏豆粕价格从5150元/吨下跌至4600元/吨，跌幅550元/吨；基差从952元/吨降至792元/吨。

• 多空因素：

  • 利多因素：南美减产支撑美豆走势，国内大豆压榨量回落，豆油产出减少，进口大豆拍卖计划缓解供应紧张。
  • 利空因素：巴西大豆收割加快，阿根廷大豆减产预期逐步落实，美豆种植面积高于预期，饲料企业提货缓慢，市场供应偏紧预期缓解。

• 市场观点：豆粕库存持续下滑，但受供应偏紧预期影响，市场情绪偏空。盘面跌破4000后加速下跌，但持仓回落，显示低位获利平仓迹象，建议暂时不追空。

3. 豆油市场分析

• 周度数据：

  • 期货数据：收盘价从10102元/吨下跌至9904元/吨，跌幅198元/吨；持仓量减少17221手；前20名净空持仓减少599手。
  • 现货数据：江苏一级豆油价格从10940元/吨下跌至10810元/吨，跌幅130元/吨；基差从838元/吨增至906元/吨。

• 多空因素：

  • 利多因素：国内大豆供应偏紧，压榨量回落，豆油库存维持低位；进口大豆拍卖计划缓解供应紧张。
  • 利空因素：巴西大豆收割加快，阿根廷大豆减产逐步确认；疫情对下游消费形成压力；原油价格波动影响豆油成本。

• 市场观点：豆油主力合约在40日均线附近震荡，近期疫情对消费有负面影响，但进口大豆到港量增加，供应预期有所缓解，建议暂时观望。

二、关键市场数据

• 大豆进口成本及价差：

  • 美湾大豆到港成本为6724.91元/吨，巴西大豆到港成本为5230.28元/吨，价差为1494.53元/吨。

• 大豆进口量：

  • 1-2月累计进口大豆约1394.2万吨，同比增加4%。

• 大豆到港量：

  • 3月大豆到港量为578.5万吨，环比增加10.04%；1-3月累计到港量预估为1774.5万吨，同比减少338.8万吨。

• 豆粕库存：

  • 3月28日国内主要油厂豆粕库存为30万吨，环比减少2万吨；同比减少46万吨，比三年均值减少26万吨。

• 豆油库存：

  • 3月28日全国主要油厂豆油库存为74.5万吨，与上周持平，同比增加6万吨。

• 豆类仓单：

  • 黄大豆1号仓单从-14820手增至0手，黄大豆2号仓单为0手。
  • 豆粕注册仓单减少至0手，豆油仓单减少至0手，棕榈油仓单增加至1700手。

• 豆油/豆粕比价：

  • 截至3月31日，比价为2.52。

三、市场趋势与策略建议

• 趋势分析：

  • 大豆市场整体偏弱，豆一高位震荡，豆二受美豆拖累走弱。
  • 豆粕市场受供应偏紧预期影响，价格下跌，但低位获利平仓迹象显现。
  • 豆油市场震荡，主力合约在40日均线附近反复，供应紧张有所缓解。

• 策略建议：

  • 大豆：暂时观望，关注进口大豆拍卖对供应的影响。
  • 豆粕：建议不追空，关注供应预期变化。
  • 豆油：暂时观望，留意疫情对消费的影响及进口大豆到港情况。

四、其他相关数据

• 生猪及仔猪价格：生猪价格上涨，仔猪价格上涨。
• 生猪养殖利润：预期盈利为-359.48元/头，环比下降。
• 鸡禽养殖利润：蛋鸡养殖利润下降，肉杂鸡养殖利润稳定。
• 能繁母猪存栏量：2月存栏量为465.59万头，环比减少0.40%，同比增加1.36%。
• 豆粕与菜粕价差：豆菜粕现货价差缩小至947元/吨，比值为1.25。
• 豆类跨期价差：豆一A2205与2209合约价差窄幅震荡，豆粕5-9月价差震荡走弱，豆油5-9月价差震荡回落。

五、免责声明

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