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沥青周报分析总结

周度观点

节前数据显示，沥青社会库存开始加速累库，冬储进展有所好转，维持震荡偏强的市场观点。本周沥青期货价格持续走高，创下阶段新高，长期形态显著强于原油。

本周炼厂开工率与出货量增加，厂库库存略有下降，但社会库存依然延续上行趋势，显示冬储合同开始陆续执行。总体维持震荡偏强的思路，需关注成本端波动风险和库存变化。

数据概览

供应情况

• 炼厂开工率：本周炼厂开工率有所上升，沥青周度产量也呈增加趋势。
• 炼厂利润：沥青与燃料油利润差有所扩大，表明炼厂生产积极性较高。

需求情况

• 沥青出货量：持续增长，表明下游需求逐步释放，铺摊机销量同比也有改善。
• 表观消费量：同比增长率为正，需求端数据整体向好。

价格与进出口

• 进口依赖：韩国、新加坡进口沥青的价格差异不大，进口完税价与华东、华南主流价格相近。
• 价差变化：进口价差波动较小，进口节奏平稳。

库存情况

• 社会库存：持续累库，带动市场整体库存处于高位。
• 厂库库存：略有下降，但社会库存继续积累，市场库存压力有所增加。

各区域供需情况

• 山东地区：开工率和出货量均呈上升趋势，库存情况基本稳定。
• 华东地区：出货量、库存均显示市场供需较为平衡。
• 华南地区：供需数据小幅波动，整体维持平衡。

炼厂检修情况

当前检修装置较多，涉及福建联合、齐鲁石化等地，预计2025至2024年期间对总产能造成一定影响，检修损失量累计约888万吨。

风险提示

• 成本端波动风险
• 沥青库存变化风险

以上为东吴期货研究所·肖彧·沥青周报总结
免责声明：本报告基于公开信息撰写，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。