20231215-国金证券-电子行业研究_AI_PC元年到来_看好PC_CPU及配套芯片厂商发展_24页_2mb

AIPC市场来临：软硬件万事俱备，元年或于2024年开启

1. 硬件性能提升与应用生态成熟

• 传统PC受限于CPU集成显卡算力，难以本地运行AI模型，软件应用集中在视频会议等场景。
• 英特尔Meteor Lake、AMD Ryzen 7040系列、高通XElite等新一代PC处理器算力达30-75TOPS，已可支持百亿参数模型本地运行。
• AIPC作为办公本形态，依靠CPU内建AI算力，有望替代传统PC。

2. 软件生态与操作系统支撑

• 微软Copilot等AI工具集成Windows 11，推动AIPC快速渗透。
• 苹果MLX框架提升MacBook端侧AI处理效率，大内存优势显著。
• Windowson Arm因生态不成熟进展较慢，但已有高通X Elite等产品突破性能。

3. 市场趋势与出货预测

• 2024年全球PC出货预估增长76%至267亿台，AIPC出货约2000万台（占PC市场约19%）。
• 到2027年，60%的PC将具备AI处理能力，AIPC渗透率或达60%。
• AIPC增长主要来自市占率提升及PC市场回暖的协同效应。

4. 产业链机会

• 处理器：英特尔架构升级+台积电代工，有望重拾份额；AMD性价比优势仍存。
• 配套芯片：DDR5内存接口芯片（澜起科技、聚辰股份）、电源管理芯片、CSP封装需求增长（通富微电受益）。
• 生态优势：微软与英特尔/AMD/高通合作深度决定市场主导权。

5. 风险提示

• 终端需求恢复不及预期、软件生态开发缓慢、美国制裁加剧。