20220420-华宝证券-环保_碳交易周报_国内各市场碳价回升_国外碳价持续回落_13页_1mb

国内碳市场周报总结（2022.4.11-2022.4.17）

核心内容概述

本周（2022年4月11日至4月17日）国内碳市场整体活跃度回升，碳配额交易量和成交额显著增长，而碳信用（CCER）市场则表现疲软。国外碳市场则呈现分化态势，部分市场碳价回落。同时，多项政策和新闻推动了碳市场及碳金融的发展，为碳交易市场建设与绿色金融体系完善提供了支持。

主要观点

1. 国内碳配额市场活跃度回升

• 交易量增长显著：全国碳市场交易量为37.6万吨，同比增长178.4%；碳试点交易量为48.24万吨，同比增长193.64%。主要原因是上周节假日影响基数较小。
• 成交额增长：全国碳市场成交额2148万元，同比增长178.51%；碳试点成交额1111万元，同比增长10.95%。
• 碳价微涨：全国碳市场周均价为60元/吨，同比微涨0.02%；碳试点整体平均碳价23.03元/吨，同比下降62.22%，但各试点市场碳价均上涨，其中北京和福建涨幅较大。
• 深圳碳市场改革：深圳碳市场发布通知，将不同年度标签的配额产品进行合并，统一为SZEA，以提升市场效率和配额定价的统一性。

2. 碳信用（CCER）市场活跃度下降

• 交易量大幅减少：本周CCER二级市场成交量为1.36万吨，同比下降89.98%。主要由于上海、天津和福建交易量大幅下降。
• 价格波动较小：近1个月CCER挂牌交易价格维持在22.8元/吨左右。

3. 国外碳市场表现分化

• 欧盟市场：EUA现货成交量下降66.90%，期货成交量下降28.74%，期现货均价分别下跌0.67%和0.13%。
• 韩国市场：KAU21现货成交量略有增长（0.45%），但平均碳价下降1.64%。

关键信息

4.1 政策与新闻动态

• 全国统一大市场建设：中共中央、国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》，提出培育发展全国统一的生态环境市场，推动碳排放权和排污权交易深度融合。
• ESG纳入投资者关系管理：证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引（2022)》，首次将ESG信息纳入沟通内容。
• 碳金融产品标准发布：证监会发布《碳金融产品》金融行业标准（JR/T 0244—2022），明确碳金融产品的分类及实施要求，涵盖融资、交易与支持工具。
• 生态环保金融支持项目储备库：生态环境部印发《生态环保金融支持项目储备库入库指南（试行)》，推动金融资源精准投入环保领域。
• 深交所发布碳中和相关指数：深交所发布深证新基建50指数、国证中财碳中和绿色债券指数、国证中财碳中和50指数等，完善绿色指数体系。
• 农发行支持“双碳”目标：农发行出台金融服务“双碳”方案，绿色贷款余额较去年同期增长41.50%。
• 大气环境监测卫星发射：我国成功发射大气环境监测卫星，提升CO2与大气污染物监测能力，助力减污降碳。
• 甘肃省节能降碳方案：甘肃省发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的实施方案》，明确到2025年和2030年的能效与碳排放目标。

4.2 投资建议

• 碳交易市场将从区域试点过渡到全国统一市场。
• 高排放企业受益：可通过节能减排技术降低排放，利用市场化交易手段获得经济性支撑。
• 可再生能源企业受益：自愿核证机制的推广将推动CCER交易，实现企业价值重估。
• 系统建设需求：全国碳市场建设初期，相关系统建设需求较大，存在投资机会。
• 重点关注领域：可再生能源、高排放龙头企业及第三方服务企业。

风险提示

• 政策推进不及预期：碳中和政策或碳交易市场建设进度可能低于预期。
• 市场活跃度不足：碳交易市场活跃度可能未达预期，影响交易规模与价格走势。
• 市场波动风险：碳价可能因市场供需变化、政策调整等因素出现波动。

图表与数据说明

• 本周全国碳市场及试点市场交易量与成交额均显著增长。
• 碳试点市场中，福建因价格较低导致整体碳价下降，但其周均价仍上涨。
• 国外市场中，欧盟碳市场表现疲软，韩国市场小幅增长但碳价回落。
• CCER市场交易量大幅下降，价格波动较小。
• 碳金融产品分类与实施流程标准已发布，为碳市场发展提供制度支持。

总结

本周国内碳市场呈现“配额市场活跃、CCER市场低迷”的格局，而国外市场则分化明显。政策层面，全国统一碳市场建设、ESG纳入投资者关系管理、碳金融产品标准发布等举措为碳交易与绿色金融发展提供支持。投资方面，碳交易市场向全国统一迈进，可再生能源、高排放企业及第三方服务领域值得关注。风险方面，政策执行力度、市场活跃度及碳价波动仍是主要不确定性因素。