20240311-国金证券-政策月报第7期_稳增长有哪些新进展__16页_1mb

2024年地方重大项目与稳增长政策分析

核心结论

本文系统分析了2024年地方重大项目情况、本轮稳增长特点及落地跟踪路径。

一、2024年地方重大项目特点

1. 投资规模与增速

• 全国18省市公布2024年重大项目建设规划，总投资约79万亿元
• 12省市重大项目年度投资增速为4%，较2020-2023年两位数增速回落，但仍高于2021-2022年3%水平
• 广东（1.15万亿）、山东、浙江为投资规模前三

2. 项目结构

• 续建与新建项目比例保持7：3，与2023年基本持平
• 多地储备项目占比超10%，天津储备项目占实施类近四分之一
• 重点化债省市更重视项目建设，发展型项目占比升至65.7%

二、本轮稳增长特征

1. 政策重心差异化

• 地方政府工作优先任务普遍转向现代化产业体系建设
• 中央加大资源倾斜力度，除专项债优先配置给经济大省外，新增超长期特别国债超1万亿元

2. 中央财政发力

• 中央预算内投资预算增加200亿元
• 支持民间投资和消费以旧换新等领域

三、稳增长落地路径

1. 资金层面

• 地方专项债1-2月发行4033亿元，预算内国债资金稳步下拨
• 中央赤字增发1万亿元，超长期国债待发

2. 项目实施

• 代表性基建央企1月新签订单同比增长12%
• 水利类项目签约额同比增幅达72%
• 各地重大项目1月开工投资54万亿元，创同期次高水平

补充要点

• 受极端天气等因素影响，2月下旬石油沥青开工率恢复至94.5%
• 高频数据与往年对比存在明显差异，需注意季节性因素影响

风险提示

• 地方债务化解可能影响项目落地效率
• 外部环境变化可能迟滞经济复苏进程