20250719-广发期货-钢材期货行情展望_产业库存边际好转_价格延续强势_30页_4mb

钢材期货行情展望总结

主要观点

产业库存边际好转，价格延续强势。价格上涨，基差走弱，热卷强于螺纹；钢厂利润上升；未来关注压力位3250元(螺纹)和3400元(热卷)，需警惕焦煤复产或需求下滑。

价格和基差

钢材价格大幅上涨，基差走弱。螺纹华东现货3130元，期货升水17元/吨；热卷华东现货3350元，期货贴水40元/吨。卷螺差走扩，近期情绪好转带动成交。

成本和利润

成本端焦煤复产放缓，铁矿小幅去库，价格有韧性。钢厂利润走高，钢坯、热卷、螺纹、冷卷利润依次递减。

供给

铁水平稳上升，产量维持高位。螺纹产量季节性回落，热卷产量较高。高频数据显示产量增幅约3.5%，供需基本持平。

需求

五大材表需高位持稳，季节性回落幅度小。出口稳定，但国内需求跟踪显示回落不大。

库存

库存低位走平，五大材库存1337.7万吨，螺纹库存升3万吨，板材累库幅度低。

未来展望

维持多单持稳策略；短期价格压力位3250元和3400元。需关注焦煤复产或钢材需求恶化，库存边际转弱的可能。