2024年09月01日更新-【中国银河】建材行业中企出海专题研究-逆境重生-征战海外拓新局_30页_6mb

逆境重生，征战海外拓新局

核心内容

随着国内建材市场需求疲软及产能过剩问题日益严重，中国建材企业正加速“走出去”，以开拓海外市场、缓解国内竞争压力、提升品牌影响力。同时，借助“一带一路”倡议带来的基建机遇，中国建材企业通过产品、产能及产业布局，寻求新的增长点。

主要观点

• 国内需求疲软与产能过剩：2023年房地产开发投资完成额同比下降9.6%，水泥、玻璃等主要建材产品产量持续下滑，行业整体经济效益下滑。
• “一带一路”基建前景广阔：共建国家基础设施发展指数稳中有升，东南亚、中亚等地区基建需求潜力大，为中国建材企业出海提供良好市场环境。
• 产能出海成为新趋势：国内生产成本上升、欧美贸易壁垒加强，推动建材企业向海外转移产能，以降低出口成本并提高市场响应速度。
• 重点企业加速海外布局：如华新水泥、北新建材、中国巨石、海螺水泥等企业通过海外产能建设，实现海外业务收入稳步增长。

关键信息

建材行业现状

• 2023年我国水泥产量为20.23亿吨，同比下降0.70%；平板玻璃产量为9.69亿重量箱，同比下降3.90%；钢化玻璃产量为5.21亿平方米，同比下降4.20%。
• 水泥熟料企业周度库容率为66.77%，浮法玻璃企业周度库存为6203万重量箱，均处于历史高位。
• 建材及非金属矿工业出厂价格同比下降6.8%，规模以上建材行业营业收入及利润总额同比分别下滑7.9%和21.0%。

“一带一路”政策与市场表现

• 2015年至2023年，我国对“一带一路”共建国家承包工程完成额及新签合同额持续增长，2023年分别达1320.5亿美元和2271.6亿美元。
• 2024年“一带一路”共建国家基础设施发展总指数为119点，较2023年上涨1点，发展环境稳定，需求及热度指数提升。

海外市场与产能布局

• 水泥行业：2023年水泥及熟料出口量达383万吨，同比增长104.6%；海外熟料产能达6341.3万吨/年，同比增长35.52%。海螺水泥、华新水泥、红狮集团海外熟料产能排名前三。
• 玻璃纤维行业：2023年玻纤出口量为179.7万吨，出口比例降至24.85%。中国巨石海外产能达41.6万吨/年，全球玻纤龙头。
• 光伏玻璃行业：2023年我国光伏玻璃出口量达354.58万吨，同比增长57.72%。旗滨集团、金晶科技海外产能逐步释放。
• 消费建材行业：海外业务收入普遍偏低，2023年仅公元股份、坚朗五金等少数企业海外收入超10亿元，国内竞争激烈倒逼企业加快海外布局。

投资建议

• 水泥行业：推荐华新水泥，关注海螺水泥、天山股份。华新水泥海外业务收入同比增长30%，具备一体化+海外布局优势。
• 玻纤行业：推荐中国巨石，其海外产能布局领先，未来玻璃纤维新场景应用有望带动需求增长。
• 石膏板行业：推荐北新建材，其“一体两翼”战略稳步推进，海外布局加速，国外业务收入同比增长100.65%。

风险提示

• 海外需求不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 原材料价格波动超预期
• 国际贸易摩擦加剧

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