20210305-东方财富证券-2021年3月投资策略_步入震荡期_风格趋向均衡_17页_1mb

2021年3月投资策略总结

核心内容

2021年3月投资策略指出，A股市场进入震荡期，风格趋向均衡，建议投资者适度增配顺周期板块。同时，结合两会重点议题及年报披露情况，重点关注具有业绩确定性及景气度较高的行业和个股。

主要观点

• 市场表现：2月全球市场波动增强，美股整体震荡，A股表现分化，中小创板块调整较大，而上证50和中证500相对抗跌。
• 风格变化：周期和金融板块领涨，消费和成长板块回调，表明市场风格正趋向均衡。
• 流动性变化：2月新发基金规模放缓，但市场成交额仍处于较高水平。
• 经济恢复：国内外经济仍处于恢复阶段，美国疫苗接种推进良好，国内制造业PMI保持在荣枯线以上，显示经济复苏态势。
• 投资建议：关注两会相关议题（如碳中和、农业、自主可控）及年报业绩确定性强的行业（如化工、有色金属、银行）。

关键信息

重点推荐标的

行业观点汇总

休闲旅游

• 市场恢复：节后旅游市场有望恢复，景点板块涨幅最大，机场板块跌幅最大。
• 估值分析：旅游板块估值偏高，部分个股如中国中免、顺丰控股估值也处于历史高位。
• 投资建议：关注受益于节后客流恢复的航空板块，尤其是吉祥航空；同时，政策支持免税行业，旅游相关板块估值提升。

家电轻工

• 家电行业：2月申万家电行业下跌1.53%，但内销市场维持高景气，龙头品牌如美的、格力、海尔表现较好。
• 轻工行业：申万轻工行业上涨1.67%，造纸、珠宝首饰等子板块涨幅较大，建议关注具有原材料优势的龙头纸企。

电子

• 面板产业：面板价格持续上涨，尤其是大尺寸LCD面板，预计景气度将维持至二季度末。
• Mini-LED：Mini-LED技术商业化进展迅速，京东方和TCL科技在该领域具有领先优势，建议关注。

通信

• 行业表现：申万通信行业上涨1.36%，部分超跌个股反弹。
• 5G建设：5G基站建设加速，带动主设备、天线射频、光模块等相关产业链需求，建议关注中兴通讯和中际旭创。

食品饮料

• 春节动销：春节期间大众品动销旺盛，乳制品、白酒等表现较好。
• 投资建议：看好伊利股份和洋河股份，尤其是伊利股份，其估值处于低位，具备增长潜力。

医药生物

• 行业表现：申万医药生物行业下跌1.61%，但部分子行业如化学原料药表现较好。
• 投资建议：关注爱美客、复星医药等具备成长性和创新潜力的公司。

传媒

• 市场表现：申万传媒板块下跌3.92%，但部分个股如ST当代、ST长动表现亮眼。
• 投资建议：看好芒果超媒，其内容生态体系构建良好，有望持续拓宽变现途径。

风险提示

• 海外疫情发展超预期：可能影响全球市场走势。
• 美债收益率快速上行：对成长板块估值形成压制。
• 地缘政治风险：可能对海外业务造成影响。

总结

2021年3月，A股市场进入震荡期，风格趋向均衡，建议适度增配顺周期板块。同时，关注两会相关议题及年报业绩表现，如碳中和、农业、自主可控等。重点推荐洋河股份、伊利股份、京东方A、中兴通讯、TCL科技、复星医药、芒果超媒、爱美客、吉祥航空、首旅酒店等个股。需警惕海外疫情、美债收益率上行及地缘政治风险。