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玉米淀粉日报总结（2026年2月25日）

核心内容概述

本报告为银河期货研究员刘大勇于2026年2月25日发布的玉米与玉米淀粉市场分析，涵盖期货走势、现货价格、价差变化、交易策略及期权策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

一、市场数据

1. 期货盘面

2. 现货与基差

玉米现货价格：

• 青冈：2135元
• 松原嘉吉：2190元
• 诸城兴贸：2380元
• 寿光：2370元
• 锦州港：2340元
• 南通港：2460元
• 广东港口：2490元

玉米基差：

• 青冈：-230元
• 松原嘉吉：-175元
• 诸城兴贸：15元
• 寿光：5元
• 锦州港：-2元
• 南通港：95元
• 广东港口：125元

淀粉现货价格：

• 龙凤：2750元
• 中粮：2700元
• 益海(黑)：2700元
• 玉峰：2840元
• 金玉米：2860元
• 诸城兴贸：2930元
• 恒仁工贸：2820元

淀粉基差：

• 龙凤：77元
• 中粮：27元
• 益海(黑)：27元
• 玉峰：167元
• 金玉米：187元
• 诸城兴贸：257元
• 恒仁工贸：147元

3. 价差分析

二、行情研判

玉米市场

• 美玉米：窄幅波动，全球供应压力减弱，底部震荡。
• 国内玉米：北方港口平仓价稳定，基本在2340元附近；东北产区现货稳定。
• 华北深加工：开工上升但玉米上量偏低，现货上涨，价差扩大。
• 小麦与玉米：拍卖价格偏强，小麦价格在2510元/吨附近，价差缩小，玉米性价比减弱。
• 短期展望：玉米现货偏强，但3月玉米仍有小幅回落，预计盘面05玉米上涨空间有限。

淀粉市场

• 山东地区：深加工到车辆偏低，淀粉价格基本在2820元附近；东北淀粉现货稳定。
• 库存情况：本周玉米淀粉库存上升至119.8万吨，较上周增加8万吨，月增幅16.5%，年同比降幅11.3%。
• 副产品收益：过去几年平均收益在600元以上，今日山东副产品贡献623元，黑龙江为683元，副产品价格开始走弱。
• 短期展望：淀粉价格受玉米和下游备货影响，现货短期仍会上涨，但盘面升水较高，预计05淀粉高位震荡。

三、交易策略

单边策略

• 05美玉米：430美分/蒲有支撑，建议轻仓逢高短空。
• 05玉米：短期上涨空间有限，建议观望。

套利策略

• 05玉米和淀粉：逢低做扩，关注价差变化。

四、玉米期权策略

• 短期策略：累活策略，滚动操作。

五、附图说明

• 图1：北港玉米平仓价（单位：元/吨）
• 图2：玉米05合约基差（单位：元/吨）
• 图3：玉米5-9价差（单位：元/吨）
• 图4：玉米淀粉5-9价差（单位：元/吨）
• 图5：玉米淀粉05合约基差（单位：元/吨）
• 图6：玉米淀粉05合约价差（单位：元/吨）

数据来源：银河期货、iFinD资讯

六、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。