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光大证券废钢策略周报（2024年7月14日）总结

废钢市场偏弱震荡，需求不足但库存延续累库趋势。

价格变动

本周全国废钢价格指数下降282元/吨至24985元/吨。不同地区表现分化：除上海市场外，西安、唐山、成都等城市价格普遍下跌；长三角铁废、螺废价差均小幅收窄。

供需分析

供给端

• 废钢破碎料加工企业产能利用率、产量小幅下降，开工率持平。
• 废钢回收量上周增加1445吨，工地废钢回收量占比升至18%。

需求端

• 短流程钢厂产能利用率下滑23%，电炉利润转亏。
• 132家长流程钢厂废钢日耗上升，但废钢总到货先扬后降。
• 废钢需求总体偏弱，加工基地产量、产能利用率下降。

库存状况

• 全国钢厂废钢总库存环比增加1909万吨。
• 89家短流程钢厂废钢库存环比增加977万吨至12867万吨。
• 132家长流程钢厂库存环比增634万吨至16995万吨。

产业链利润

• 江苏电炉利润环比降44元至-325元/吨（平电价）。
• 铁废价差缩小63元/吨，废钢性价比小幅上升。
• 钢厂普遍亏损背景下，废钢或对短流程钢厂利润形成支撑。

市场展望

短期看，钢材需求偏弱，钢厂利润较差。废钢价格震荡为主，下跌空间可能收窄。长期仍需关注需求能否恢复以及钢厂利润状况。

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