20241201-光大期货-废钢策略月报_26页_1mb

光大证券2024年12月1日废钢策略月报分析总结

价格走势

11月全国废钢价格指数下跌417元/吨，至2306元/吨。区域方面，东北地区领跌，华东、华北等地区价格均有回落。同时，张家港、日照重废及破碎料价格均出现不同程度下滑。海外废钢价格下降，国内外废钢价差有所收窄。

供应端情况

• 钢厂废钢到货量环比减少8万吨，255家钢厂日均到货507万吨。
• 破碎料加工企业开工率及产能利用率回升，产量增加。
• 加工基地废钢库存环比增加6.2万吨，除华中地区外，其他区域加工基地库存普遍回升。

需求端情况

• 废钢需求整体疲软，255家钢厂日均耗用降至506万吨，环比减少19万吨。
• 短流程钢厂日耗环比减少14万吨，长流程钢厂日耗减少2万吨。
• 49家短流程钢厂产能利用率回落6.2%，89家短流程钢厂产能利用率下降59%。

库存情况

• 长、短流程钢厂废钢库存环比普遍上升。
• 全流程钢厂废钢库存环比增加3.44万吨。
• 区域性来看，华东、华北、东北加工基地废钢库存均有增加，华中地区为例外。

利润状况

• 短流程钢厂利润压力加大，峰电、平电亏损扩大。
• 江苏电炉谷电仍保持50元/吨左右的盈利水平。
• 华东螺废价差缩小，铁废差扩大，利润空间整体收紧。

总结分析

终端需求持续偏弱，钢厂利润空间受挤压，尤其短流程钢厂。随着废钢价格下调，市场交易重心下移，估价趋于修正。12月预计铁水产量继续回落，将对长流程钢厂的废钢需求形成抑制；短流程钢厂在利润不佳的情况下，增量需求难有起色。政策面虽有利好预期，但短期影响有限。预计12月废钢价格将呈现震荡偏弱走势。

研究团队简介

<分析师:邱跃成、张笑金、柳浠、张春杰>