20250825-迈科期货-焦企焦炭库存增加_煤矿供应上升_22页_2mb

焦炭和焦煤市场分析总结（迈科期货报告）

供给方面：焦炭第七轮提涨已落地，焦企业利润显著上升，产量微增；钢厂焦炭产量持平，焦炭总产量环比小幅提升。焦煤国内煤矿逐渐复产，产量增加，进口预期打开，供应端可能对盘面产生利空影响。

需求方面：铁水产量环比微升至高位，主要由非五大材需求支撑，叠加钢厂利润良好，预计铁水产量维持高位，对焦炭需求形成较强支撑。焦炭产量虽处历年低位，但需求相对稳定。

库存情况：焦企业经历两个月去库后降至低位，上周库存略有增加；钢厂采购积极，库存去化略有下降；港口库存去化，焦炭总量增加。焦煤上游煤矿库存小幅累库，下游库存水平偏高，合计库存环比上升。

市场观点：鲍威尔发言暗示九月可能降息，商品市场普涨，短期风险偏好增加，价格震荡为主。焦炭区间参考1650-，焦煤区间参考1100-1300。

总体定位：当前焦炭和焦煤价格震荡运行，成本端焦煤供应增加，需求支撑一般，关注库存变化和提涨事件。预计短期内市场维持震荡，待事件驱动变化。

（总计：约498字，基于原报告核心要点提炼）