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债券市场动态

市场今日报告为固定收益每日更新，焦点在台湾制造业债券和日系发行体。新NSINTW 5 7/8 03/17/41债券收益率收紧7个基点，其他台湾长期债券如CATLIFs和FUBON也小幅收紧。日兴银行（KHFC）新发行债券收紧2-3个基点。二级市场上，工业国债券反应平淡，亚洲高beta信用债波动不大，部分公司进展如Hyson海南海钢7.2 PERP债券上涨0.5点。

新发行与公司新闻

海南海钢发行了5NC2债券，金额1700万美元，票面利率6.75%，收益率4.6%。正大集团将TOPTB公司未偿还面额提高至3亿美元，债券保持稳定。恒腾化学发行11亿美元永续债券。富邦集团在资本回收计划下调整债务结构。

宏观经济

美国数据超预期：8月核心CPI同比2.9%，基本符合预期；失业申领人数等数据疲软。美联储债券收益率下降，显示通胀压力减轻，但宏观不确定性仍存在。

分析师观点

针对海南海钢，分析师 Neutral 表态，指出其7.2 PERP债券提供最优风险回报，高于其他债券如4.1 PERP。公司1H25业绩稳健，流动性强，但估值中性。对亚洲公司债需求偏向高等级，高收益债吸引力低。