20240519-西南证券-军工行业周报_北京_南京方案继续催化_低空经济持续景气_16页_1mb

军工行业周报总结

上周SW军工板块下跌13%，沪深300指数上涨0.3%，创业板指数下跌0.7%。板块估值PE（TTM）为559倍，低于历史平均水平。

低空经济政策持续催化。北京方案征求意见稿提出三年内低空经济相关企业突破5000家，带动超千亿经济增长，并强调技术创新、企业培育和安防反制。南京方案正式发布，设定500亿产业规模目标，包括新增低空航线和应用场景。多个城市如深圳、苏州出台配套政策支持低空经济发展。

军工行业处于“中调”末期，将迎来需求和业绩拐点。建议积极布局传统航空、航天领域，以及卫星互联网、无人低空等新质新域细分领域。

重点新闻包括：中央首次将低空经济写入政府工作报告，空域改革推进，多项适航取证取得进展，地方补贴政策发布等。标的推荐涉及软硬件基础设施、无人机平台、材料等公司，如四川九洲、纵横股份等。

风险包括订单释放不及预期和军品价格下降。建议投资者关注政策驱动下的低空经济机会，同时防范市场风险。