20241119-长江期货-长江专题_全球菜籽菜油贸易格局演变_11页_1mb

长江期货：全球菜籽菜油贸易格局演变及反倾销事件影响分析

全球贸易格局现状

• 主要贸易线路：
  1. 加拿大菜籽 + 俄罗斯菜油 → 中国：中国主要依赖加拿大菜籽（占比进口量90%）和俄罗斯菜油（进口量占比>50%）。
  2. 澳大利亚菜籽 + 乌克兰菜籽 → 欧盟：两国为欧盟主要供应国，约各占进口量一半。
  3. 加拿大菜油 → 美国：美国高度依赖加拿菜油，占比超90%。
• 供应国家：
  • 加拿大：全球最大产、出口国，菜籽主要出口中国，菜油主要出口美国。
  • 澳大利亚与乌克兰：全球第二、三大出口国，主导供应欧盟。
  • 俄罗斯：全球第二菜油出口国，大量供应中国。
• 需求国家：
  • 中国：全球第二大菜籽菜油进口国，60%菜籽、70%菜油进口需求集中于此。
  • 欧盟：全球第一大菜籽进口国，主要依赖乌、澳菜籽及加菜油补充。
  • 美国：全球第一大菜油进口国，高度依赖加拿大供应。

贸易格局变化因素

• 地缘政治：俄乌战争导致原贸易路线变更，俄罗斯菜油转向中国。
• 生物柴油政策：美国允许菜油用于二生物柴油，推动加菜油出口至美。
• 反倾销调查：中国对加拿大菜籽的反倾销措施可能削弱中加贸易，推动转口贸易（如加菜籽在阿联酋加工后再进口）。

反倾销事件对贸易格局的影响

• 国内影响：加征关税将恶化中加菜籽进口利润，供应缺口可能通过俄菜油、澳菜籽及加菜油进口填补。
• 加拿大影响：失去中国市场导致菜籽供过于求，需拓展欧盟、澳大利亚、乌克兰等买家。
• 欧盟机会：2024/25年度乌克兰、澳大利亚减产，预计欧盟将增加加菜籽进口。

结论
全球菜籽菜油贸易格局受地缘政治与贸易政策的双重影响，未来可能形成中俄、中欧、美加等新的贸易路线。反倾销事件落地将进一步优化供应链，俄罗斯菜油和加菜籽有望成为重要替代来源，同时推动市场多元化。