20240906-瑞达期货-菜籽类市场周报_反倾销调查刺激下_菜系价格大幅上涨_26页_2mb

瑞达期货研究院：反倾销调查刺激菜系价格大幅上涨

据研究员许方莉(F3073708, Z0017638)2024年9月6日发布的《菜油类市场周报》分析，中国商务部宣布将对加拿大油菜籽发起反倾销调查。受此政策影响，国内菜系市场出现明显波动：菜油与菜粕期货价格双双上涨，主力合约收盘价分别较上周上涨245元/吨（至8769元/吨）与301元/吨（至2549元/吨）。

际方面，加拿大2024/25年度油菜籽产量仍低于预期，外贸环境变化使部分进口来源地供应收紧。同时，中国8月棕榈油需求不及预期，库存再度增加，拖累油脂类品种；国际油价下跌也抑制了整体市场行情。

国内需求端，中秋国庆双节备货提前启动，豆粕库存逐步累积，基差结构维持小幅升水或贴水状态。从产业供需看，国内油菜籽进口库存出现下降趋势，沿海地区压榨利润较高，反映当前加工企业盈利能力较强。

东移背景下，进口来源地调整与供应格局变化将成为驱动价格波动的核心因素。预计短期内菜系价格将在政策驱动下维持高位运行，节后随着温度下降，需求有望持续改善。

市场建议：建议投资者采取短线操作策略，根据期货-现货价差变化及时调整头寸。聚焦进口政策变化、供需数据以及国际市场动态，密切关注美豆生长情况与加拿大出口动向。同时应控制仓位，合理把握市场节奏，警惕政策落地前可能出现的价格大幅波动风险。