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2026-03-06 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，主要分析了锰硅期货2605合约的市场走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等方面。同时，报告还提供了锰硅供应、需求、进出口、库存、成本及利润的相关数据和图表，用于全面评估锰硅市场现状与未来走势。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端：节后锰矿市场受成本抬升和市场情绪推动，价格存在上行支撑，但实际需求恢复较慢。
• 价格预期：预计本周锰硅价格将偏强震荡运行，SM2605合约价格区间为5980-6200元/吨。

2. 基差与盘面走势

• 基差情况：现货价格为5900元/吨，05合约基差为-192元/吨，显示现货贴水期货。
• 盘面趋势：05合约期价收于MA20（20日均线）上方，短期走势偏多。

3. 库存状况

• 独立硅锰企业库存：全国63家样本企业库存总量为221800吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平中性。

4. 供应情况

• 产能与产量：报告提供了锰硅年度产量、周度及月度产量数据，以及内蒙古、宁夏、贵州、广西等地区的月度和日均产量。
• 开工率：显示了不同地区锰硅企业的开工率变化，有助于判断供应端的活跃程度。

5. 需求分析

• 钢招情况：分析了钢厂采购情况，反映市场需求变化。
• 采购价格：提供了钢招采购价格数据，帮助评估下游需求强度。
• 铁水与盈利：结合日均铁水和盈利数据，判断锰硅需求的可持续性。

6. 进出口动态

• 进口量：报告中附有锰矿进口量相关图表，有助于了解国际市场对国内供应的影响。

7. 成本分析

• 锰矿价格：展示了天津港锰矿价格，作为成本端的重要参考。
• 港口库存与可用天数：提供了高品矿港口库存及可用天数，反映锰矿供应紧张程度。
• 地区成本差异：分析了不同地区的锰矿成本结构，对价格形成有重要影响。

8. 利润分析

• 地区利润：展示了不同地区锰硅企业的利润情况，有助于判断行业盈利能力。

关键信息

• 价格预期：SM2605合约预计在5980-6200元/吨之间震荡。
• 市场情绪：短期锰矿市场偏强震荡，但实际需求恢复较慢。
• 库存水平：独立硅锰企业库存较高，钢厂库存可用天数中性。
• 成本支撑：锰矿价格底部较强，对期货价格形成支撑。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓，显示市场情绪偏空。

图表说明

• 报告中包含多张图表，分别展示了锰硅供应、需求、进出口、库存、成本及利润等关键指标，为市场参与者提供直观的数据参考。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
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• 作者：胡毓秀
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