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双粕早报核心总结

1. 品种观点

• 美豆产区天气干燥，期价触底回升；巴西大豆升水走弱。
• 国内监管政策趋严，油厂大豆库存回升但粕类库存仍在下降，呈现“外弱内强”格局。
• 现货价格下调，带动基差回落，盘面豆粕抗跌性强，建议套利介入，维持中期偏空思路。

2. 价格表现

• 豆粕：现货均价3784元/吨，环比跌27元；主力基差356元，环比跌25元。
• 菜粕：现货均价3130元/吨，环比跌120元；基差89元，环比跌77元。

3. 操作建议

• 已持有双粕多单可继续持有，新多单少量介入。
• 关注豆粕7-9、9-1正套机会，支撑位3360/2900元，压力位3505/3050元。
• 前期低位基差客户需警惕反弹洗盘风险。

4. 利多因素

• 美国爱荷华、伊利诺伊等主要大豆产区存在干旱风险。

5. 利空因素

• 美国大豆种植率超预期（83%），出口检验量中等偏强。

6. 风险因素

• 原油、美元价格波动或影响内外价差；巴西港口增储不及预期等。