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软商品日报分析总结

免责声明
本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。

白糖分析

• 基本面：巴西产区持续增产，全球糖市供需转向过剩；国内进口糖量超预期，供给压力增加。
• 期货价格：SR主力合约收盘价5497元/吨，月差缩小，SR05-09价差扩大，显示短期需求疲软。
• 基差：南宁市场基差略有回落，进口利润仍具吸引力，受到宏观风险溢价支撑。
• 预期：空头策略短期可行，但仍需关注新榨季开榨日期与进口政策。

棉花分析

• 基本面：陈棉库存偏低提供支撑，但新棉预售压力大，上游籽棉收购价格承压，新棉上市前需关注套保问题。
• 期货价格：棉价稳中偏弱，棉纱主力合约表现分化，棉纱05合约大幅下跌。
• 价差：基差略有扩大，内外棉价差维持高位。
• 趋势：关注新棉上市节奏与下游订单情况，机采棉集中上市可能加剧供应压力。

苹果分析

• 现货：西部早富士供应基本结束，新季晚富士采收推迟，山东、陕西库存货源质量下降；下季苹果销区出货一般，中转库有一定库存。
• 期货价格：AP2501收盘价8336元/吨，主力合约正向基差略有回升。
• 预期：中秋需求支撑短期价格，但新季苹果天气风险加大下行压力，关注产区天气变化。

红枣分析

• 基本面：传闻新季红枣有可能减产，但中长期仍需观察；下季红枣产区天气良好，陈枣库存压力仍在。
• 预期：在需求支撑下短期偏强，但长线需保持谨慎，关注产区实际产量数据。

操作建议

• 短期建议考虑轻仓操作，以空配为主；
• 注意基本面变化，如巴西糖产量进度、棉花新棉上市速度、苹果新季产量、红枣产区天气等；
• 中期建议关注关键支撑位附近波段机会。