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软商品日报：2025年9月24日

一、研究观点

品种：棉花

• 国际市场：ICE美棉上涨0.59%，美元偏弱，市场情绪提振美棉价格，CFTC持仓净空单减少，短期下行空间有限。
• 国内市场：新棉上市预期、供应压力支撑郑棉偏弱震荡，下游需求消化有限，关注轧花厂收购意愿及价格变化。

品种：白糖

• 国际市场：原糖反弹，主力合约期价站上16美分/磅，但供应压力未完全释放，反弹持续性待观察。
• 国内市场：现货报价全面下调，市场情绪偏弱，期货跟随原糖走势，基本面维持弱势。

二、日度数据监测

棉花

• 价格：郑棉主力合约环比下跌，现货指数环比下降。
• 仓单：9月22日仓单数量减少，新疆地区到厂价环比略降。

白糖

• 价格：南宁、柳州现货价格环比小幅下降。
• 仓单：白糖期货仓单数量减少，市场库存高位。

三、图表分析

• 棉花：主力合约震荡上行，基差小幅收窄，现货维持偏弱趋势，仓单及预报量2024年显著增加。
• 白糖：主力合约价格震荡反弹，基差波动较大，价差持续扩大，仓单数量持续下降。

（注：仅提取核心内容总结，无额外注解）