> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 详细总结 ## 一、白糖日报 ### 核心内容 白糖市场整体呈现供应宽松、需求平淡的格局，导致盘面震荡筑底、偏弱运行。国内25/26榨季增产显著，广西产量上调，进口量同比大增，社会库存持续累库。国际方面，巴西、印度新榨季增产，全球糖市呈过剩状态。 ### 主要观点 - **供应端**：国内和国际市场均呈现增产态势，库存高企，压制价格。 - **需求端**：终端消费平淡，以刚需为主，旺季尚未到来。 - **期货价格**：白糖期货价格整体偏弱，SR01、SR03、SR05等合约收盘价分别为5533、5527、5355，涨幅较小。 - **价差走势**：1-5价差为178，5-9价差为-41，显示近月合约价格相对较高，远月合约价格相对较低。 - **基差情况**：南宁和昆明的基差均呈负值，表明现货价格低于期货价格，但基差波动较大。 - **进口价格**：巴西和泰国进口价格均小幅下跌，但内外价差持续扩大，显示国内价格相对较高。 ### 关键信息 - **期货价格**： - SR01: 5533 (+0.82%) - SR03: 5527 (+0.78%) - SR05: 5355 (+0.21%) - SR07: 5382 (+0.3%) - SR09: 5396 (+0.47%) - SR11: 5413 (+0.63%) - SB: 13.71 (+0.59%) - W: 422.1 (+1.2%) - **价差**： - SR01-05: 178 (+34) - SR05-07: -27 (-5) - SR07-09: -14 (-9) - SR09-11: -17 (-9) - SR01-03: 6 (+2) - SR03-05: 172 (+32) - SR05-07: -27 (-5) - SR07-09: -14 (-9) - SR09-11: -17 (-9) - SR11-01: -120 (-11) - **基差**： - 南宁-SR01: -163 (-5) - 南宁-SR03: -157 (-3) - 南宁-SR05: 15 (+29) - 南宁-SR07: -12 (+24) - 南宁-SR09: -26 (+15) - 南宁-SR11: -43 (+6) - 昆明-SR01: -328 (-45) - 昆明-SR03: -322 (-43) - 昆明-SR05: -150 (-11) - 昆明-SR07: -177 (-16) - 昆明-SR09: -191 (-25) - 昆明-SR11: -208 (-34) - **进口价格**： - 巴西进口价: 3779 (-8) - 日照-巴西: 1721 (+30) - 柳州-巴西: 1545 (+35) - 郑糖-巴西: 1592 (+58) - 泰国进口价: 3767 (-8) - 日照-泰国: 1733 (+30) - 柳州-泰国: 1557 (+35) - 郑糖-泰国: 1604 (+58) ## 二、棉花日报 ### 核心内容 棉花市场受美棉产区旱情影响，全球供给预期缩减，棉价走势较强。但五月国内需求或季节性边际转弱，需警惕抛储政策风险，短期郑棉或高位震荡。 ### 主要观点 - **供应端**：美棉产区旱情持续，供给预期缩减，支撑棉价。 - **需求端**：国内需求季节性转弱，采购谨慎。 - **期货价格**：棉花期货价格整体上涨，棉花01、05、09合约收盘价分别为16600、16090、16230，涨幅分别为1.34%、1.51%、1.53%。 - **价差走势**：棉花01-05价差为510，05-09价差为-140，显示近月合约价格相对较高，远月合约价格相对较低。 - **棉纱价格**：棉纱01合约价格为0，跌幅为-100%，显示市场情绪偏弱。 - **价差**：花纱价差为6225，内外棉价差为1889，内外纱价差为256，显示棉纱价格相对较高。 ### 关键信息 - **期货价格**： - 棉花01: 16600 (+1.34%) - 棉花05: 16090 (+1.51%) - 棉花09: 16230 (+1.53%) - 棉纱01: 0 (-100%) - 棉纱05: 22665 (+1.5%) - 棉纱09: 22460 (+0.92%) - **价差**： - 棉花基差: 1180 (-180) - 棉花01-05: 510 (-20) - 棉花05-09: -140 (-5) - 棉花09-01: -370 (+25) - 花纱价差: 6225 (-5) - 内外棉价差: 1889 (-68) - 内外纱价差: 256 (+96) - **库存与走势**： - 国内外棉花主力合约价格走势显示国内价格相对较高。 - 郑棉仓单及有效预报总量显示市场供应情况。 ## 三、苹果日报 ### 核心内容 苹果市场供应端库存仍处高位，去库速度偏慢，优质果偏紧。新季苹果主产区进入盛花期，花量充足，增产预期较强。需求端消费淡季叠加替代水果上市，现货走货疲软，客商采购谨慎。 ### 主要观点 - **供应端**：冷库库存高企，去库缓慢，普通货源品质下滑，优质果供应紧张。 - **需求端**：消费淡季，替代水果上市，现货走货疲软。 - **期货价格**：苹果期货价格整体偏弱，AP01、AP03、AP04、AP05、AP10、AP11、AP12合约收盘价分别为7833、7851、7986、9316、7839、7765、7851，涨幅和跌幅不一。 - **价差走势**：AP01-05价差为-1483 (-7.2%)，AP05-10价差为1477 (-6.93%)，AP10-01价差为6 (-45.45%)。 - **基差情况**：主力基差为1546 (+5.75%)，显示现货价格相对较高。 - **库存情况**：全国苹果冷库库存仍处高位，陕西、山东等地库存情况显示去库速度偏慢。 ### 关键信息 - **期货价格**： - AP01: 7833 (-0.14%) - AP03: 7851 (-0.04%) - AP04: 7986 (+0.23%) - AP05: 9316 (-1.33%) - AP10: 7839 (-0.2%) - AP11: 7765 (-0.12%) - AP12: 7851 (-0.11%) - **价差**： - AP01-05: -1483 (-7.2%) - AP05-10: 1477 (-6.93%) - AP10-01: 6 (-45.45%) - **基差**： - 主力基差: 1546 (+5.75%) - 交割理论价格: 9400 (0%) - **库存情况**： - 全国苹果冷库库存仍处高位。 - 陕西、山东等地库存情况显示去库速度偏慢。 ## 四、红枣日报 ### 核心内容 红枣市场下游走货平平，补货较为清淡，价格上方仍存压力，或暂以震荡筑底为主，关注产区气温变化。 ### 主要观点 - **供应端**：红枣供应端较为宽松，但下游需求不足。 - **需求端**：消费清淡，补货意愿不强，价格承压。 - **期货走势**：红枣期货价格呈震荡筑底态势，关注产区气温变化对市场的影响。 ### 关键信息 - **期货月差**： - 红枣期货月差 (01-05): 1146 (+7.91%) - 红枣期货月差 (05-09): -1140 (0%) - **现货价格**： - 新疆红枣主产区价格走势显示价格相对稳定。 - 主销区一级灰枣批发价格相对稳定。 ## 五、总结 - **白糖**：供应宽松，需求平淡，价格偏弱，基差和价差波动较大。 - **棉花**：美棉旱情支撑价格，国内需求季节性转弱，郑棉或高位震荡。 - **苹果**：库存高企，去库缓慢，新季增产预期较强，价格震荡偏弱。 - **红枣**：下游需求清淡，价格承压，市场或震荡筑底。 以上总结涵盖各品种的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解市场动态。