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芳烃早报总结（2023年3月16日）

核心内容概述

本报告为银河能化于2023年3月16日发布的芳烃市场早报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个品种的市场情况、重要资讯与交易策略。报告从供需关系、价格走势、库存变化及装置检修等多个维度分析了各品种的短期走势，并对市场参与者提供了相应的投资建议。

各品种市场分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 市场情况：

  • PTA2305期货主力合约昨日日盘收于5620元/吨，上涨0.14%；夜盘收于5544元/吨，下跌1.35%。
  • 主港基差为05 + 85元/吨，基差走强15元/吨。
  • 4月MOPJ现货商谈价在653美元/吨附近，PX估价在1030美元/吨CFR，环比上涨15美元/吨。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝昨日产销偏弱，平均在3-4成。
  • 直纺涤短产销一般，平均为43%。

• 交易策略：

  • 随着PTA加工费提升，部分大装置计划提负，恒力广东新装置即将投产。
  • 下游聚酯开工率稳步提升，利润薄弱，TA出口需求良好。
  • 整体供需双增，4月供需相对平衡，PX有去库预期，油价重心下移，短期价格震荡偏弱。

MEG（乙二醇）

• 市场情况：

  • MEG2305期货主力合约昨日日盘收于4171元/吨，上涨1.71%；夜盘收于4105元/吨，下跌1.58%。
  • MEG现货基差在05合约减35-45元/吨附近，4月下期货基差在05合约升水5-10元附近。

• 重要资讯：

  • 内蒙古兖矿40万吨/年合成气制MEG装置今日起逐步停车检修，预计检修一个月。
  • 浙石化140万吨/年乙烯装置计划5月检修，其下游乙二醇装置预计降负荷运行，产能运行至4成左右。
  • 大连恒力90万吨/年乙二醇装置计划4月初停车检修，更换催化剂。

• 交易策略：

  • 供应端浙石化降负及大装置检修，4月供需或走向紧平衡。
  • 港口库存去库速度加快，基本面好转，估值偏低，价格支撑较强。
  • 短期价格预计震荡整理。

PF（聚酯纤维）

• 市场情况：

  • PF2305期货主力合约昨日日盘收于7090元/吨，上涨0.28%；夜盘收于7024元/吨，下跌0.53%。
  • 现货方面，半光1.4D直纺涤短江浙商谈价在7100-7200元/吨，福建主流在7200-7300元/吨，山东、河北主流在7150-7250元/吨送到。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝产销整体偏弱，平均在3-4成。
  • 直纺涤短产销一般，平均为43%。

• 交易策略：

  • 短纤产销疲软，下游订单增长有限，成品库存偏高。
  • 短纤工厂亏损，估值偏低，存在累库压力。
  • 短纤加工费预计仍维持偏低水平。

EB（苯乙烯）

• 市场情况：

  • EB2304期货主力合约昨日日盘收于8365元/吨，上涨0.36%；夜盘收于8241元/吨，下跌1.48%。
  • 江苏苯乙烯现货自提均价为8445元/吨，环比下跌20元/吨。
  • 华东纯苯现货均价为7200元/吨，环比下跌50元/吨。

• 重要资讯：

  1. 华东纯苯港口贸易量库存23.24万吨，较3月8日减少2万吨，环比下降7.92%，同比上涨80.16%。
  2. 苯乙烯华东主港库存总量降至17.40万吨，较上周期减少1.60万吨。
  3. 华东主港现货商品量降至12.81万吨，较上周期减少1.75万吨。
  4. 本周期苯乙烯生产企业总库存减少0.65万吨至10.63万吨。
  5. 多套苯乙烯装置计划重启，包括齐鲁石化、唐山旭阳、华星石化等。
  6. 广石化二期苯乙烯装置计划外停车。

• 交易策略：

  • 4月苯乙烯供需相对平衡。
  • 非一体化装置延续亏损，外盘欧美价格低于亚洲。
  • 价格预计震荡偏弱。

总体市场趋势

• PTA：供需双增，加工费提升，新装置投产，短期震荡偏弱。
• MEG：供应端检修导致供需趋紧，港口库存去库，短期震荡整理。
• PF：产销疲软，库存偏高，工厂亏损，短期加工费维持偏低。
• EB：库存下降，装置重启，供需趋衡，价格震荡偏弱。

作者承诺与免责声明

• 作者隋斐具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度提供市场分析。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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