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芳烃早报总结（2023年5月15日）

核心内容概述

本报告为银河能化发布的芳烃类商品早报，涵盖PTA、MEG、PF（直纺涤短）和EB（苯乙烯）四个品种的市场情况、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

一、PTA市场分析

市场情况

• 上周五TA2309主力合约日盘收于5244元/吨，下跌3.03%；夜盘收于5216元/吨，下跌0.53%。
• 主港基差为09+295元/吨，6月MOPJ现货价格为591.5美元/吨CFR，PX估价为975美元/吨CFR，较上一日下跌35美元/吨。

重要资讯

• 国内PX开工率72.3%，周环比下降0.5%。
• 亚洲PX开工率70.4%，周环比下降1%。
• 国内PTA开工率80.2%，周环比下降0.4%。
• 聚酯开工率87.7%，周环比上涨3%。
• 江浙加弹、织机、印染综合开工率分别回升至76%、70%、78%。
• 涤纶长丝库存天数22.2天，周环比下降1.1天；直纺短纤库存天数11.5天，周环比下降1.3天。

交易策略

• 上周PTA基差走弱，但现货加工费升至520元/吨附近。
• 5月国内PTA检修装置集中，但嘉通能源250万吨新装置投产，下游节后终端开工提升，聚酯利润改善，节后补库存。
• 供应减少、需求增加，社会库存下降，累库压力消退。
• 成本端重心下移，价格震荡偏弱。

二、MEG市场分析

市场情况

• 上周五EG2309主力合约日盘收于4391元/吨，上涨2.67%；夜盘收于4379元/吨，下跌0.27%。
• MEG现货基差在09合约减105-110元/吨附近，6月下期货基差在09合约减40-45元/吨。

重要资讯

• 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷53.9%，周环比下降7.29%。
• 煤制乙二醇开工负荷47.65%，周环比下降13.25%。

交易策略

• 浙石化、陕煤渭化已落实检修计划，5月国内还有海南炼化、中海壳牌、恒力石化、新疆天业等装置检修。
• 供应缩减，乙二醇检修量整体增加。
• 下游聚酯利润改善，节后产销一度放量，终端开工提升。
• 5-6月供需呈现紧平衡，库存去化预期下价格易涨难跌。

三、PF（直纺涤短）市场分析

市场情况

• 上周五PF2307主力合约日盘收于7018元/吨，下跌0.24%；夜盘收于7000元/吨，下跌0.26%。
• 现货方面，江浙商谈重心7250-7400元/吨，福建主流7350-7400元/吨，山东、河北主流7300-7500元/吨送到。

重要资讯

• 直纺短纤开工率75.1%，周环比上升1.4%。
• 下游纯涤纱开工率60%，周环比上升1%。
• 纯涤纱成品库存天数32天，周环比持平；原料库存天数14.7天，周环比上升1.4天。
• 直纺短纤库存天数11.5天，周环比下降1.3天。

交易策略

• 直纺涤短上周产销尚可，短纤利润较前期改善。
• 下游纱厂开机率小幅提升，短纤开工回升。
• 纱厂库存依然较高，供需向上驱动不强，成本支撑减弱。
• 价格预计震荡偏弱。

四、EB（苯乙烯）市场分析

市场情况

• 上周五EB2306主力合约日盘收于7855元/吨，下跌2.09%；夜盘收于7872元/吨，上涨0.22%。
• 江苏苯乙烯现货自提均价8070元/吨，较上一日下跌100元/吨；华东纯苯现货均价6710元/吨，下跌190元/吨。

重要资讯

• 国内苯乙烯开工率79.64%，周环比上升2.83%。
• EPS开工率52.8%，周环比上升15.08%；PS开工率76.03%，周环比下降1.54%；ABS开工率78.08%，周环比下降1.96%。

交易策略

• 节后EPS前期短停装置重启，开工回升；PS和ABS开工率小幅回落。
• 硬胶成品库存偏高，GPPS和ABS亏损。
• 6月宁夏宝丰、浙石化二期、安庆石化苯乙烯新装置投产，预计二季度硬胶成品供应增加。
• 成品库存高、利润不佳，需求偏弱。
• 纯苯供应回升，成本支撑减弱，苯乙烯价格预计偏弱震荡。

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