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医药行业周报总结 (2018.6.4-2018.6.8)

核心内容概述

本周医药行业整体表现优于市场，中信医药指数上涨1.70%，跑赢沪深300指数1.46%。各子板块表现分化，化学制剂、生物医药涨幅显著，而中药饮片、中成药则出现下跌。医药流通板块亦小幅下跌，但医疗器械和医疗服务表现稳健。从个股来看，新开源、双成药业、中源协和、康泰生物、九典制药涨幅居前，泰合健康、药明康德、香雪制药、美康生物、联环药业跌幅较大。

主要观点

• 行业整体表现：医药行业在本周表现优于大盘，显示出较强的抗跌能力。
• 政策推动：国家持续出台医药行业政策，包括药品一致性评价、优先审评目录、两票制等，推动行业向规范化、创新化发展。
• 创新药物研发：生物医药板块涨幅显著，显示创新药物研发成为行业增长的重要动力。
• 国际动态：国际药企在新药研发、联合疗法、生物仿制药等领域取得重要进展，如辉瑞的talazoparib获得FDA优先审查资格，礼来与默克的肺癌联合疗法获FDA批准。
• 国内政策调整：上海和北京明确禁止公立医院药房托管，西藏推行医用耗材试剂“两票制”，进一步规范医药流通。
• 带量采购影响：上海第三批带量采购中，跨国药企普遍表现不佳，国产仿制药占据优势。
• 公司动态：多家公司发布重要公告，涉及并购、投资、产品获批等，如凯利泰收购美国公司Elliquence, LLC，科华生物投资西安天隆和苏州天隆，京新药业获得阿尔茨海默型痴呆药物注册批件，华海药业非布司他片获得FDA暂时批准，凯莱英与昭衍新药签署战略合作协议，广生堂收购江苏中兴药业。

关键信息

市场表现

• 中信医药指数：+1.70%
• 沪深300指数：+0.24%
• 跑赢沪深300指数：+1.46%

子板块表现：

• 化学原料药：+0.96%
• 化学制剂：+4.40%
• 中药饮片：-3.48%
• 中成药：-0.15%
• 生物医药：+4.23%
• 医药流通：-0.85%
• 医药器械：+0.89%
• 医疗服务：+1.12%

个股涨跌幅前五：

个股跌幅前五：

行业要闻

国际行业动态

1. 基因泰克与Microbiotica达成5亿美元合作开发微生物组新疗法：合作旨在发现、开发和推广用于炎症性肠病（IBD）的生物标志物、靶标和药物。
2. 百健买进II期中风治疗药物TMS-007：TMS-007是一种新型溶栓药物，有望成为治疗急性缺血性卒中的最佳药物之一。
3. 辉瑞talazoparib治疗乳腺癌获FDA优先审查资格：该药为PARP抑制剂，用于治疗种系BRCA突变、HER2阴性局部晚期或转移性乳腺癌。
4. 礼来Alimta和默克Keytruda肺癌联合疗法获FDA批准：该疗法为首个一线治疗转移性非鳞状非小细胞肺癌的化疗和免疫治疗组合。
5. 美国FDA批准首个培非格司亭生物仿制药Fulphila：该药为粒细胞集落刺激因子（G-CSF）生物仿制药，用于治疗癌症化疗后骨髓抑制。

国内行业动态

1. 北京上海药房托管被禁止：上海卫计委明确禁止公立医院开展药房托管，北京亦对相关合作进行清理。
2. 西藏推行医用耗材试剂“两票制”：在全区范围内推行“两票制”，即生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票。
3. 上海第三批带量采购结果公布：GSK、拜耳、雅培等跨国药企在本次采购中表现不佳，国产仿制药占据主导地位。

公司公告

• 凯利泰：拟收购Elliquence, LLC 100%股权，金额约7715万美元，提升其在脊柱手术器械领域的竞争力。
• 科华生物：投资西安天隆和苏州天隆，取得62%股权，强化在PCR诊断和核酸提纯领域的布局。
• 京新药业：获得重酒石酸卡巴拉汀胶囊的药品注册批件，成为国内首家生产该药的厂家。
• 华海药业：非布司他片获得FDA暂时批准，标志着公司在仿制药领域进一步拓展。
• 凯莱英：与昭衍新药签署战略合作框架协议，探索一站式新药开发服务。
• 广生堂：收购江苏中兴药业70%股权，加强在保肝药物领域的布局。

投资策略

• 政策导向：国家政策持续推动医药行业改革，包括一致性评价、优先审评目录、两票制等。
• 创新与整合：鼓励国内创新药物研发，同时推动医疗器械产业链整合，发展大诊断产业。
• 市场空间：新版医保目录带来药品成长空间，精准医疗和细胞免疫技术快速发展，提升行业前景。
• 重点方向：关注生物医药、化学制剂、医疗器械等领域，同时留意政策变动对行业的影响。

风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能对行业造成不确定性。
2. 药品降价超预期风险：带量采购等政策可能导致药品价格大幅下降。
3. 高估值风险：部分医药企业估值较高，存在市场回调风险。

投资评级定义

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本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师张科然、祝琳琪具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不对信息的准确性和完整性作出保证。报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标和风险承受能力。