20180109-渤海证券-晨会纪要_8页_682kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会报告，涵盖宏观经济、行业专题分析以及金融工程研究等内容，主要分析了2018年初的市场走势、行业动态及投资策略。整体报告对多个行业进行了评估，提出了相应的投资建议，并提示了相关风险。

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宏观及策略分析

外围经济与国内流动性

• 外围经济：美国制造业持续扩张，但非制造业PMI回落，可能影响联储加息节奏；欧元区经济复苏动力强，但核心通胀低于预期，或延缓货币正常化进程。
• 国内流动性：监管政策持续收紧，央行维持流动性紧平衡，短期内国内流动性环境承压。
• 高频数据：上游价格稳中有升，中游需求偏弱，下游房地产销售小幅回升但乘用车零售仍低迷。

投资策略

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 建议方向：关注年报行情、行业触底回暖（如农药、染料）、成长性行业（如电子化学品）。

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行业专题评述

化工行业

• 市场表现：本周化工品市场整体稳定，价格上涨品种增加，部分产品如涤纶、石油加工涨幅显著。
• 行业信息：
  • 首批原油进口配额下发，32家地炼获近8成配额；
  • 印度对华氟橡胶、4A沸石发起反倾销调查。
• 投资建议：
  • 推荐股票：华锦股份、桐昆股份、长青股份、闰土股份、道氏技术、沧州明珠；
  • 重点关注：农药、染料、电子化学品等细分领域。

电子行业

• 市场表现：电子行业涨幅较弱，但部分子板块如电子元器件、光学光电子表现较好。
• 行业动态：
  • 苹果公司下调2018年一季度iPhone销售预期，影响手机产业链；
  • 全球半导体销售额创纪录，预计持续增长。
• 投资建议：
  • 推荐股票：景旺电子、扬杰科技、三安光电、利亚德；
  • 关注中下游制造与封测板块，如中芯国际、通富微电、华天科技。

计算机行业

• 市场表现：计算机行业整体上涨，但跑输沪深300指数，硬件与软件板块表现分化。
• 行业动态：
  • 国内外自动驾驶技术加速推进，如Lyft、通用电气、日产等公司布局；
  • 国内百度、发改委等推动自动驾驶发展。
• 投资建议：
  • 推荐股票：运达科技、启明星辰、恒华科技、汉得信息、浪潮信息；
  • 关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全等细分领域。

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金融工程研究

权益事件监测

• 业绩快报：浦发银行、常熟银行发布2017年业绩，利润增长不一。
• 增持减持：多家公司发布机构股东增持或减持信息，其中东易日盛、中威电子、华自科技增持比例较高；沙河股份、中新科技减持比例较高。
• 员工持股计划：跃岭股份披露员工持股计划。
• 限售股解禁：58家公司有限售股解禁，部分公司解禁收益较高。

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风险提示

• 化工行业：化工大宗品价格下降、业绩下滑风险。
• 电子行业：新一代iPhone销量不及预期、半导体行业景气度下行。
• 计算机行业：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

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投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%；
  • 增持：涨幅介于10%-20%；
  • 中性：涨幅介于-10%-10%；
  • 减持：跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%；
  • 中性：涨幅介于-10%-10%；
  • 看淡：跌幅超过10%。

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渤海证券研究所联系方式

研究所地址

• 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码：300381，电话：（022）28451888，传真：（022）28451615。
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研究所网址

• www.eww.com.cn

研究团队联系方式

• 宏观研究：张扬（+862228451945）
• 策略研究：宋亦威（+862223861608）、杜乃璇（+862228451945）
• 金融工程研究：崔健（+862228451618）、李苹泰（+862223873122）、宋旸（+862223873122）
• 其他研究小组：详见文档中列出的各行业研究小组及成员联系方式。