20260708-华泰期货-黑色建材日报_纯碱供强需弱_价格震荡下滑_13页_3mb

市场分析总结

核心内容概览

本期市场分析聚焦于纯碱、钢材、铁矿、双焦、动力煤五大品种，分别从供需关系、价格走势、策略建议及风险因素等方面进行了详细解读。整体来看，市场呈现震荡运行态势，部分品种价格承压下行，但也有支撑因素存在。

各品种市场分析

1. 纯碱

• 价格走势：价格震荡下滑，现货市场表现偏弱。
• 供需关系：供给端较强，需求端偏弱，导致价格承压。
• 图表参考：包含沙河重碱低端现货价格走势、纯碱期货主力合约走势图及基差走势图。
• 策略建议：未提及具体策略，但整体市场趋势偏弱。
• 风险因素：需求变化、库存水平、成本支撑等。

2. 钢材

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约收于3068元/吨，热卷收于3283元/吨，现货成交一般，价格持稳或微跌。
• 供需关系：供需宽松，淡季市场投机情绪弱，刚需为主，钢材价格延续承压。
• 板材情况：产销转弱，库存由降转增，总库存依然较高，制造业和出口保持一定韧性。
• 图表参考：螺纹与热卷现货及期货价格走势、基差图。
• 策略建议：单边震荡。
• 风险因素：宏观政策、成材需求、库存去化速度、出口接单、钢厂利润等。

3. 铁矿石

• 价格走势：期现货价格震荡运行，整体趋势偏弱。
• 供需关系：高矿价刺激发运增长，但钢厂检修增多，弱需求叠加高供给，价格下行压力大。现货流动性扰动对矿价形成托底。
• 图表参考：青岛港PB粉、超特现货价格走势，铁矿石期货走势及基差图。
• 策略建议：单边震荡偏弱。
• 风险因素：钢厂铁水产量、海外发运情况、宏观政策、基差波动等。

4. 双焦

• 价格走势：双焦震荡回落，焦煤跌幅更显著。
• 供需关系：焦炭第十轮提涨陷入博弈僵持，钢厂采购谨慎。焦煤端供给减量较大，库存维持高位，成本支撑与下游减产并存。
• 图表参考：准一焦炭现货价格走势、焦炭期货走势及基差图，山西中硫焦煤现货价格走势、焦煤期货走势及基差图。
• 策略建议：焦煤与焦炭均建议震荡偏强。
• 风险因素：宏观政策、焦化利润、钢厂利润、煤炭供给、基差风险等。

5. 动力煤

• 价格走势：需求疲软，煤价弱势震荡。
• 供需关系：国内安监形势严格，供应偏低，但天气影响日耗不足，港口库存持续攀升。下游采购意愿有限，价格承压。
• 图表参考：鄂尔多斯Q5500与Q5000动力煤现货价格走势。
• 策略建议：未提及具体策略。
• 风险因素：天气影响、非电煤消费、补库情况等。

策略汇总

风险提示

• 宏观政策：对市场情绪和资金流向有较大影响。
• 成材需求：钢材价格受需求变化影响显著。
• 库存去化速度：库存高企对价格形成压制。
• 钢厂利润：影响采购积极性及生产节奏。
• 出口接单：对钢材价格有支撑作用。
• 煤炭供给：安监与进口情况影响焦煤价格。
• 基差风险：期货与现货价差波动可能带来操作风险。

图表说明

• 图1-4：螺纹、热卷现货及期货价格走势。
• 图5-6：螺纹、热卷期货主力合约基差走势。
• 图7-8：唐山与江苏生铁即时成本。
• 图9-10：螺纹华北、华东毛利润。
• 图11-12：螺纹盘面近远月利润。
• 图13-14：热卷华北、华东毛利润。
• 图15-16：热卷盘面近远月利润。
• 图17-18：青岛港PB粉、超特现货价格走势。
• 图19-22：铁矿石期货走势及基差。
• 图23：港口现货成交7日移动平均。
• 图24：255家钢厂废钢到货量。
• 图25-28：焦炭、焦煤现货及期货走势及基差。
• 图29-32：山西中硫焦煤、焦炭基差走势。
• 图33-35：纯碱期货走势及基差。
• 图36-38：浮法玻璃现货及期货走势及基差。
• 图39-40：鄂尔多斯动力煤现货价格走势。
• 图41-44：硅锰、硅铁市场价及期货收盘价。

报告信息

• 本期分析研究员：邝志鹏、余彩云、刘国梁、邢亚文
• 从业资格号：邝志鹏 F3056360 / Z0016171；余彩云 F03096767 / Z0020310；刘国梁 F03108558 / Z0021505；邢亚文 F3054449 / Z0016137
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系方式：电话：400-6280-888，网址：www.htfc.com

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