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铁矿周报 2025年8月4日

市场情绪降温
铁矿市场近期走势震荡明显，整体市场情绪降温，资金趋于谨慎，现货价格出现一定下跌，高低品矿价差保持稳定。

核心观点及策略

⚫ 需求端

上周钢厂生产受到部分天气不利因素影响，日均铁水产量环比小幅下降，但仍维持在240万吨以上，高炉开工率基本持平。钢厂盈利状态良好，是需求端的重要支撑，说明铁矿需求保持韧性。

⚫ 供应端

上周海外铁矿发运量环比小幅回升，处于近三年同期的偏高水平，但由于前期库存积累，进口港口库存有所下降，疏港量也略有减少。总体显示供应端变化不大，供需维持相对均衡。

⚫ 总体判断

铁矿短期震荡为主，主要受宏观情绪影响。钢厂盈利状况突出，增强了市场的抗压能力，预计短期价格将在高位区间波动。

⚫ 风险因素

宏观政策超预期、需求不确定以及汇率波动带来的国际发运影响构成主要风险。

交易数据

上周铁矿期货价格高位回落，主力合约DCE铁矿石收于783.0元/吨，环比下跌19.5元，跌幅2.43%。现货市场报价亦有所下滑，市场操作多以观望为主。

行情评述

1. 天气不利影响钢厂产量，但铁水产量仍较强。
2. 美联储维持利率不变，国际形势稳定。
3. 中国政策会议强调资本开支和产能治理，为钢铁行业持续健康发展提供支持。
4. 铁矿现货基差小幅收窄，期货价格与现货价差处于近几个月低位附近。

图表摘要

• 港口库存略有下降，进口铁矿14222万吨，疏港量下降。
• 澳巴铁矿发运量恢复，但中国到港有所下降。
• 全国钢厂盈利继续提高，长流程钢厂盈利状态优异。
• 铁矿期货与现货价差显示市场情绪趋于谨慎，跌势有所放缓。

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