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宝城期货能化早评总结（20210917）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月17日国内能化市场的主要品种——沪胶、原油和甲醇的短期与中期走势，结合市场基本面、政策因素及国际环境，总结了各品种的核心逻辑和操作策略。

1. 沪胶（RU）

主要观点

• 短期走势：多
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：寻求13500一线支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：拉尼娜气候导致东南亚产胶国多雨，影响割胶和运输；海运费上涨增加进口成本；疫情导致产业链中游受阻，上游供应不确定性增加。
  • 利空因素：欧美疫情缓解及美联储缩表推迟，导致短期流动性压力减轻；国内汽车市场产销双降，轮胎企业开工率下滑，需求疲软。
  • 主导逻辑：供应端压力未减，需求端持续走弱，基本面转弱，预计沪胶2201合约仍将维持振荡偏弱格局。

2. 原油（SC）

主要观点

• 短期走势：多
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：450一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：伊朗强硬派态度恶化，推迟石油出口；全球原油库存下降惯性仍在；地缘政治风险推高油价溢价。
  • 利空因素：美国飓风影响供应，但恢复较慢；疫情反复，德尔塔与拉姆达毒株传播，需求预期不稳；OPEC+减产执行率下降，伊朗出口可能恢复；美国战略原油储备抛售，增加市场供给。
  • 主导逻辑：短期供应端受干扰，但中期供需结构可能转弱，叠加美国抛储，油价上涨动力减弱，预计原油2111合约将振荡偏弱运行。

3. 甲醇（MA）

主要观点

• 短期走势：多
• 中期走势：多
• 日内走势：下跌
• 策略参考：3050一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：国内煤炭资源紧张，成本支撑增强；欧美经济复苏带动甲醇需求增长；传统下游需求改善，新兴消费领域稳步提升。
  • 利空因素：海外装置复产，甲醇船货到港增多，港口库存累库；政策调控煤炭价格，抑制成本上涨。
  • 主导逻辑：短期成本支撑强化，需求改善，预计甲醇2201合约将振荡偏强运行。

关键信息汇总

风险提示

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。投资有风险，入市需谨慎。

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