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格林大华期货甲醇早报20231127摘要

品种观点：
国内煤炭价格止跌企稳，甲醇社会库存下降，烯烃需求略有回升，部分主产区工厂逢低外采。然而甲醇开工率同比仍高，人民币升值及进口预期上行抑制价格，预期短期甲醇价格将区间震荡。

操作建议：
暂观望或考虑轻仓逢低短多策略。

利多因素：

• 社会库存周环比大幅降低184万吨至431万吨。
• 港口总库存周环比下降585万吨至9255万吨。
• 西北地区企业周度签单量增加109万吨至527万吨。
• 烯烃需求启动，MTO装置产能利用率9076%，周环比增长0.11%。
• 关键装置状态：宁波富德DMTO装置满负荷运行；部分企业如广西华谊、玖源、泸天化计划停车降负，但总体装置开工率未见明显下滑。

利空因素：

• 多装置检修或产能下降：国内甲醇装置产能利用率80.86%，周环比下滑0.15个百分点；常州富德30万吨/年MTO装置已停车。

风险提醒：
投资者需关注宏观经济刺激政策变动、新增产能投产、装置运行与检修动态、下游需求实际变化、港口库存趋势、国际油价走势、煤炭价格波动、美债收益率及美元指数变动等。

免责声明：
本报告基于公开信息编制，所提供信息和分析仅为普通参考，不构成交易决策建议，不担保投资结果。投资者据此交易，风险自担，具体咨询请联系研究人员。

研究人员：吴志桥
联系方式：15000295386
从业资格号：F3085283
投资咨询资格号：Z0019267