20260209-国泰君安期货-LPG_地缘扰动仍存_基本面驱动向下_丙烯_供需维持偏紧_上行驱动转弱_4页_889kb

LPG与丙烯市场分析总结（2026年2月9日）

一、核心内容概述

2026年2月9日的市场分析报告指出，LPG（液化石油气）和丙烯市场均面临一定的下行压力。LPG市场受地缘政治因素影响，基本面驱动疲软；丙烯市场则因供需维持偏紧状态，但上行驱动逐渐转弱。整体来看，市场趋势强度为中性，缺乏明显的上涨或下跌动能。

二、基本面跟踪

1. 期货市场表现

2. 现货市场价格

3. 产业链开工情况

三、市场趋势强度

• LPG趋势强度：0（中性）
• 丙烯趋势强度：0（中性）

趋势强度范围为【-2, 2】，0表示市场处于中性状态，既无明显看涨也无明显看跌信号。

四、市场资讯

1. CP纸货价格

• 3月份丙烷CP纸货价格为533美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨。
• 4月份丙烷CP纸货价格为519美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨。
• 丁烷价格分别为524美元/吨和524美元/吨，均下跌5美元/吨。

2. PDH装置检修计划（2026年2月5日）

3. 液化气工厂装置检修计划

五、关键信息总结

• LPG市场：地缘政治扰动仍存，基本面驱动偏弱，价格整体承压。
• 丙烯市场：供需维持偏紧状态，但上行驱动减弱，价格波动较小。
• 趋势强度：LPG与丙烯趋势强度均为0，市场处于中性状态。
• 价格走势：CP纸货价格小幅下跌，现货市场部分区域价格略有波动。
• 装置检修：国内多个PDH和液化气工厂计划检修，可能影响供应，但检修时间跨度较大，短期影响有限。
• 运输成本：VLGC运费数据（图4）显示，运输成本维持稳定，未对价格产生明显支撑。

六、主要观点

• LPG和丙烯市场均面临下行压力，但缺乏明确的主导因素。
• 地缘政治风险和基本面疲软是LPG市场的主要拖累因素。
• 丙烯市场虽供需偏紧，但上行驱动减弱，价格波动较小。
• 装置检修计划可能对供应造成一定影响，但检修时间较长，短期对市场冲击有限。
• 市场整体处于中性状态，投资者需谨慎对待，关注后续供需变化和地缘政治动态。