20260213-国泰君安期货-LPG_地缘扰动仍存_基本面驱动向下_丙烯_供需紧平衡_现货持稳_4页_903kb

LPG与丙烯市场分析总结

核心内容概览

本报告发布于2026年2月13日，主要分析了LPG（液化石油气）与丙烯在期货市场与现货市场的表现，以及相关产业链的开工率和发运量变化。报告由国泰君安期货研究团队撰写，分析师为陈鑫超与赵书岑。

一、LPG与丙烯基本面数据

1. 期货市场表现

2. 现货市场表现

3. 产业链开工率变动

二、市场趋势分析

• LPG趋势强度：0（中性）
• 丙烯趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为**[-2, 2]**，0表示当前市场趋势中性，既无明显看多也无明显看空迹象。

三、市场资讯与影响因素

1. 3月份CP纸货价格

• 丙烷：537美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨
• 丁烷：527美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨
• 4月份CP纸货：丙烷522美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨

2. PDH装置检修计划（部分企业）

3. 液化气工厂装置检修计划

四、关键信息总结

• LPG市场：地缘扰动仍存，基本面驱动向下，整体趋势中性。
• 丙烯市场：供需处于紧平衡状态，现货价格持稳，趋势强度为中性。
• 价格走势：3月份CP纸货价格小幅下跌，显示市场对后续需求预期偏弱。
• 检修计划：PDH装置检修计划主要集中在2025年及2026年初，可能对丙烯供应造成阶段性影响。
• 发运量：LPG全球发运量为32.4万吨，较前日增加11.9万吨；中东发运量为6.4万吨，较前日增加0.3万吨；中国发运量为0万吨，较前日减少4.5万吨。
• 运费：VLGC运费走势（见图4）显示市场波动，影响LPG运输成本及价格。

五、风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 数据来源为公开资料，可能存在误差，仅供参考。
• 报告内容可能随市场变化而更新，投资者需自行关注最新信息。