20260127-国泰期货-LPG_短期地缘扰动偏强_丙烯_需求支撑坚挺_现货强势走高_4页_897kb

LPG与丙烯市场分析总结（2026年1月27日）

核心内容

本报告分析了2026年1月27日LPG（液化石油气）和丙烯的市场情况，包括期货市场、现货市场、产业链开工情况及市场资讯等。整体来看，LPG短期地缘扰动偏强，而丙烯则因需求支撑表现出强势走势。

主要观点

1. LPG市场

• 趋势强度：0，表示市场整体趋势中性。
• 期货市场表现：
  • PG（丙烷）各合约昨日收盘价均上涨，夜盘则出现下跌。
  • 成交量和持仓量均有所下降，表明市场活跃度有所减弱。
• 现货市场：
  • 价格普遍下跌，基差也有所下滑，显示现货市场承压。
  • 各地区价格波动较小，市场整体偏弱。
• 发运量：
  • 美国向全球发运LPG量为35.5万吨，较前日增加1.0万吨。
  • 中东发运量为6.5万吨，较前日减少2.2万吨。
  • 中国发运量为10.1万吨，未变动。

2. 丙烯市场

• 趋势强度：1，表示市场偏强。
• 期货市场表现：
  • PG（丙烷）和PL（液化气）各合约价格均上涨，夜盘则出现下跌。
  • 成交量和持仓量上升，显示市场活跃度增强。
• 现货市场：
  • 价格普遍上涨，基差也有所上升，显示现货市场支撑较强。
  • 各地区价格波动较小，市场整体偏强。
• 需求支撑：
  • 丙烯需求表现坚挺，市场情绪偏乐观。

关键信息

期货市场数据

现货市场价格

产业链开工情况

• PDH开工率：62.25%，较上周下降10.82%。
• MTBE开工率：68.01%，较上周上升0.44%。
• 烷基化开工率：35.12%，无变化。

市场资讯

1. 2月份CP纸货价格：

   • 丙烷：542美元/吨，较上一交易日上涨6美元/吨。
   • 丁烷：533美元/吨，较上一交易日上涨6美元/吨。
   • 3月份CP纸货价格：丙烷526美元/吨，较上一交易日上涨6美元/吨。

2. 国内PDH装置检修计划（部分）：

   • 金能科技股份有限公司（PDH二期）：2026/1/13 - 2026年2月底
   • 万华化学（蓬莱）有限公司（PDH二期）：2026/1/14 - 待定
   • 福建中景石化有限公司（PDH二期）：2026/1/15 - 待定
   • 东莞巨正源科技有限公司（PDH二期）：2026/1/19 - 2026年2月底
   • 江苏瑞恒新材料科技有限公司（PDH）：2026/1/21 - 2026年1月下旬

3. 国内液化气工厂检修计划（部分）：

   • 日照（中海外）：全厂检修，正常量300万吨，损失量300万吨，检修时间：2025/1/3 - 待定
   • 神驰化工：全厂检修，正常量200万吨，损失量200万吨，检修时间：2025年12月底 - 2026年2月底
   • 中化泉州：全厂检修，正常量1300万吨，损失量1300万吨，检修时间：2025/11/15 - 2026/1/25

图表信息

• 图1：FEI丙烷升贴水（来源：Argus，国泰君安期货研究）
• 图2：美湾丙烷升贴水（来源：Argus，国泰君安期货研究）
• 图3：中东丙烷升贴水（来源：Argus，国泰君安期货研究）
• 图4：VLGC运费（来源：Argus，国泰君安期货研究）

风险提示

• 市场存在地缘政治扰动，可能影响LPG价格走势。
• 丙烯市场虽表现强势，但需关注需求变化及供应调整。
• 期货价格波动较大，过往表现不构成未来预测。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策，不依赖本报告进行具体操作。

法律声明

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