20240224-德邦证券-德龙激光-688170.SH-业绩短期承压_研发持续加强_新产品稳步推进_3页_812kb

德龙激光（688170SH）证券研究报告总结

报告要点回顾

德龙激光发布2023年业绩快报，营收同比增长235%，但归母净利润同比下滑4169%。主要因研发费用增长、毛利率下降和新产品验证周期较长所致。

关键分析

• 订单与业绩支撑：2023年订单增长显著，合同负债达169亿元，较2022年大幅提升，显示在手订单充足，有望支撑业绩恢复。
• 新产品布局：公司积极拓展高景气赛道，包括新型电子（汽车电子方向）、SiC切片设备、钙钛矿太阳能设备开发，以及MicroLED激光转移设备，订单稳步增长。
• 财务预测调整：分析师调整2023-2025年归母净利润预期至0.39亿、0.75亿、1.08亿元，维持“买入”评级，预计未来收入和利润将实现快速增长。

风险提示

• 光伏技术迭代不及预期、新产品研发进度延迟或市场竞争加剧等风险可能导致业绩不确定性。

多维度视角

• 股票市场表现：2023年公司股价下跌显著，但分析师看好评级，关注长期增长潜力。
• 财务指标：毛利率、净利润率近年波动，但仍维持较优盈利能力指标。参考估值包括P/E、P/B比率。