20240115-正信期货-有色金属套利周报_40页_3mb

有色金属套利周报（20240115）摘要

目录结构

1. 概述与数据来源
2. 第一部分：周度价格表现与资金流动
3. 第二部分：市场供需与库存利润分析
4. 第三部分：基差与期限结构变化
5. 第四部分：内外盘价格对比
6. 第五部分：跨品种比值变动
7. 免责声明

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一、第一部分：周度价格表现与资金流动

价格回顾：

本周有色金属整体波动不大，主要金属均为资金净流出状态。

持仓与资金：

• 持仓量：锌增加20%，铅增加213%，铜、镍、铝、锡分别下降67%、195%、67%、43%。
• 资金流向：所有金属本周均出现资金净流出。

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二、第二部分：市场供需与库存利润分析

库存情况：

锌库存上升，铝和铜库存维持高位或小幅波动。

利润情况：

• 铜：加工费下降，冶炼厂利润转负。
• 铝：冶炼成本上升，利润小幅回升。
• 锌：加工费持平，国产矿理论利润有所下降。

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三、第三部分：基差与期限结构变化

基差：

多数金属维持Back结构，基差价差有涨跌变化。

期限结构：

• 铜：价差-140，小幅下降。
• 铝：价差-50，小幅上升。
• 锌：价差-45，温和增长。
• 铅、镍、锡：价差变化显著，镍大幅反弹。

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四、第四部分：内外盘价格对比

沪伦比值：

保持在历史较高水平，各品种比值分化。

内外盘套利：

• 铜铝进口盈利：进口盈利较高，其他金属进口成本转负。
• 套利看点：关注美联储政策、国内外库存及国内稳增长预期。

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五、第五部分：跨品种比值变化

主要金属间套利比值变动显著，建议关注铜锌、铜铅、镍铅之间的比值设计。

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免责声明：

本报告数据来源于公开资料，仅供参考，不构成实际投资建议，不对报告数据的准确性做出保证。投资者自行承担投资风险。

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