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正信期货有色套利周报分析总结（20240422）

一、周度价格与资金流动

本周多数有色金属价格表现稳定，除铅外，基本金属资金净流入。持仓量方面，铜、铅、镍、锡的单边持仓量分别增长20%、31%、45%和139%，而铝和锌持仓量大幅下降139%和117%。

二、库存与利润情况

1. 铜：加工费小幅下调，冶炼厂利润环比下降。
2. 铝：冶炼成本维持高位，进口利润为1186元/吨。
3. 锌：国产矿理论利润小幅下行，进口亏损扩大。

三、基差与期限结构

• 铜：连一近月价差缩窄20元至220元。
• 铅：转为Back结构，价差扩大至10元。
• 镍、锡、铝、锌：多数呈现Contango，镍价差扩大140元，锡价差高达960元。

四、内外盘价格对比

1. 沪伦比：多数金属维持高位，铝、锌、铜、铅、镍、锡的比价分别为1.16、1.11、1.08、1.01、1.05。
2. 进口盈亏：铜进口盈利扩大至万元级，其他金属多为倒挂。

五、跨品种比值变化

一周内跨品种比值呈现震荡调整，部分品种如不锈钢、铝合金现货价格与期货基差变化需进一步观察。

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