20230226-YY评级-2023年2月第四周转债周报_6页_229kb

2023年2月第四周转债周报总结

核心内容概览

本周转债市场整体呈现震荡态势，上证指数上涨1.34%，创业板指下跌0.83%，中证转债指数微涨0.65%。市场板块表现分化，地产与周期板块回调，而造纸、家居、农业等板块小幅上涨。随着经济活动逐步恢复，部分原材料价格出现反弹，如磷矿、纯碱、玻璃、水泥、钢铁、纸等，相关行业利润预期有所增强，建议关注顺周期品种的投资机会。

主要观点

• 市场动态
  上周股市呈现结构性行情，能源与电信服务板块涨幅居前，而日常消费与医疗保健板块表现相对较弱。
  转债市场整体表现略优于股市，多数品种上涨，仅少数下跌。

• 行业涨跌

  • 股市行业：能源（+4.25%）、电信服务（+3.09%）、可选消费（+1.82%）涨幅较大；日常消费（-0.93%）跌幅较大。
  • 转债行业：能源（+1.91%）、可选消费（+1.43%）涨幅领先；日常消费（-0.6%）略有下跌。

• 估值变动
  全市场平均转股溢价率降至36.97%，较上周下降1.05%。不同价格区间的转股溢价率呈现分化，平价低于100的转债溢价率上升，而100-110、110-120、120-130等区间的溢价率有所下降。当前估值处于2022年以来的相对低位，为投资者提供一定的配置机会。

关键信息

一级市场动态

• 发行情况：本周共发行2只转债，分别为爱玛转债（20.0亿）和百畅转债（4.2亿）。
• 批文情况：1家公司获得证监会批文，为山东路桥（48.36亿）。
• 预案公布：1家公司公布发行预案，为严牌股份（4.68亿）。
• 待发新券：截至2月25日，待发新券中已拿到证监会批文的有37家，规模合计391亿；已通过发审委的有5家，规模合计121亿。

条款追踪

• 本周无转债条款下修事件。

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告由瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源：报告所引用信息和数据均来自公开渠道，力求客观公正，但不保证其准确性和完整性。
• 责任声明：对于因使用本报告信息所导致的任何投资盈亏，公司不承担任何责任。
• 版权说明：本报告版权归属瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司所有，未经书面许可，不得复制、发布或修改。
• 修改与解释权：公司保留对本报告内容进行修改和最终解释的权利。

总结

本周转债市场整体偏强，但板块间表现差异明显。能源与可选消费板块表现突出，而日常消费与医疗保健板块相对疲软。随着经济复苏，部分顺周期品种具有投资价值。一级市场发行与批文情况较为活跃，但尚未有新券过会。当前估值处于低位，为市场提供一定的投资空间。投资者应关注价格反弹趋势和估值修复机会，同时注意市场波动带来的风险。