20241223-国信期货-热卷周报_情绪转弱_短线弱势下跌_21页_6mb

国信期货热卷周报分析总结

一、主要内容概述

本周热卷市场呈现震荡回落走势，供需基本面维持弱势，市场情绪较为谨慎。研究指出，热卷期货价格短线弱势下跌，主要受需求端趋弱及宏观预期转空影响。

二、市场走势回顾

热卷主力合约本周呈现震荡下跌走势，整体偏弱运行，未能有效突破前期震荡区间。现货市场同样表现疲软，基差变化显示期现价格关系发生调整。

三、供需基本面分析

1. 生产端：热卷生产利润维持在1350-2540元/吨，盘面利润良好但现货利润承压。
2. 供应端：热卷产量继续高位运行，产能利用率保持在较高水平。
3. 需求端：终端需求表现偏弱，焊管需求同样低迷。冷轧板库存去化较快，显示结构性需求存在一定韧性，但整体需求疲软。
4. 库存情况：热卷社会库存、冷卷库存及螺纹钢库存维持在较高水平，五大材库存总库存也处于高位，库存压力持续存在。

四、后市展望

1. 需求端预期：远期需求预期悲观，市场情绪转弱，对未来需求释放持谨慎态度。
2. 政策影响：宏观利好效应逐渐释放后，进入政策真空期，价格上涨动力减弱。
3. 原料端传导：原料价格同步回落，对钢价支撑减弱，市场整体维持弱势运行。
4. 操作建议：短期操作建议以偏空思路对待，参与者可适当参与空单策略。

五、主要风险因素

贸易保护政策风险上升，特别是特朗普上台后加征关税的可能性增加，但短期内可能存在提前出口释放的预期。需密切关注政策变化对市场的影响。

六、总结

本周热卷市场整体表现疲软，供需双弱格局持续，市场情绪明显转弱。未来在需求预期未改善及政策真空期的背景下，热卷期货价格预计将继续承压，短线维持弱势震荡偏弱走势。

报告节选来源：国信期货热卷周报研究咨询部