20240906-瑞达期货-热轧卷板市场周报_商品市场情绪偏空_热卷期现大幅下跌_15页_2mb

热卷期现市场周度分析报告 (20240906)

价格与供需状况

本周热卷期现市场整体偏弱运行。主力合约期价下跌243点，报收3096元/吨；杭州现货价格报收3060元/吨，环比下滑190元/吨。供应端逐步释放，热卷产量环比增54.3万吨至31048万吨；需求温和恢复但同比仍下滑9.9万个基点，且受反倾销调查及淡季影响，需求前景不明朗。库存持续小幅攀升，总库存增至44298万吨，增幅达117万吨。

经营与利润状况

钢厂盈利率至43.3%，虽环比增长0.43%，但仍处于盈亏边缘，长流程利润普遍在-50至-100元/吨区间，显示行业盈利能力承压。7月国内汽车销售呈旺季不旺，产量及销量环比同比双降，空调行业同样遭遇淡季囧境，产量同比下滑明显，部分高炉陆续检修，供需格局陷入僵持。

宏观与市场情绪

8月钢协座谈会后，行业自律与产品创新强调纳入当前工作重点，会议对市场情绪面扰动显著。整体来看，情绪偏空，缺乏刺激行情企稳的驱动力。

策略展望

宏观预期大幅下挫，仓单减少，基差扩大。技术面温软，多数指标仍运行在关键平均线之下。操作上，暂不建议提前布局底部，建议顺势操作。同时，可观察原料走势对盘面的支撑力度。

基本面补充

热卷产量、社会库存双双走高，钢厂盈利水平受压，显示供需两弱局面较为突出。热卷周度产量增至31048万吨，焦化价格配合下跌，不过与铁矿石等无明显联动。同时，出口数据趋弱，7月钢材出口环比减少，但由于基础设施投资同比加大，可能给后期市场带来支撑。

综上，热卷市场呈现供需偏弱、稳态犹豫的态势，行情在短期波动中调整概率较大，建议密切关注宏观政策动向及库存变化对价格走势的双向影响。