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市场研报总结：棕榈油期货周报（2021年10月15日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 马棕库存处于低位
• 马棕前10日产量环比下降
• 印度政府宣布将毛棕榈油、毛豆油及毛葵花籽油的进口关税从2.5%降至零，毛棕榈油税率由20%降至7.5%
• 印度是全球最大植物油进口国，此次降税将显著提升其棕榈油进口需求

利空因素：

• 马棕前10日出口量环比减少9.82%
• 国内棕榈油到港量增加，但下游提货速度缓慢，库存明显上升
• 随着气温下降，豆棕价差偏低，抑制棕榈油消费需求

3. 周度观点策略总结

• 市场延续在缺口上沿震荡，短期可能回补缺口
• 关注9200元/吨的支撑位
• 预计10月棕榈油到港量为43万吨，后期库存或继续上升

二、主要市场数据与分析

1. 棕榈油主力合约净持仓和结算价

• 截至10月15日，棕榈油合约净空单为42036手

2. 上周棕榈油现货价格及基差

• 广东地区24度棕榈油现货价格为10380元/吨，较前一周下跌50元/吨
• 广东棕榈油与1月合约基差为958元/吨

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截至10月15日，豆油-24度棕榈油FOB价差为83.62元/吨，较前一周上涨10.2美元/吨

4. 国内三大油脂现货价差

• 豆棕现货价差有所缩窄
• 菜豆及菜棕现货价差有所扩大

5. 原油期货价格走势

• 原油价格震荡走强，对生物柴油需求形成支撑
• 三大油脂均可作为生物柴油原料

6. 马来西亚棕榈油出口

• 10月1—10日马来西亚棕榈油出口量为500381吨，环比减少9.82%

7. 棕榈油内外现货价差

• 截至10月14日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-217.75元/吨

8. 国内棕榈油库存

• 10月12日沿海地区食用棕榈油库存为44万吨（含工棕约53万吨），比节前增加13万吨
• 月环比增加7万吨，同比增加9万吨
• 主要库存集中在天津（9万吨）、江苏张家港（14万吨）、广东（13万吨）

9. 国内三大油脂仓单

• 豆油仓单量减少695手，至10078手
• 棕榈油仓单量保持不变，为1000手
• 菜油仓单量保持不变，为2390手

10. 国内三大油脂期货价差

• 豆棕期货价差有所缩窄
• 菜豆及菜棕期货价差有所扩大

11. 棕榈油主力合约价差

• 截至10月14日，棕榈油1-5月价差为708元/吨

三、关键信息总结

• 市场基本面：马棕产量下降但出口回落，国内库存上升，消费受气温影响减弱。
• 政策影响：印度降税政策显著提升其棕榈油进口需求，对国内市场形成利好。
• 期货走势：棕榈油期货价格小幅上涨，净空持仓增加，市场处于震荡状态。
• 价差变化：豆棕价差缩窄，菜棕价差扩大，原油价格上涨对生物柴油原料需求形成支撑。
• 库存趋势：预计10月棕榈油到港量为43万吨，后期库存可能继续上升。

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